美股4月9日出现大幅回弹，主要是基于特朗普暂停部分关税的声明，但贸易摩擦依然在，整体的情绪缓和但并未到反转时机。高波动是常态的情况下，仍然推荐用VIX和美元当作美股的观察指标，静待宏观条件转向。
感谢大家点进这篇文章~我是聚焦全球配置的基金经理周晶。
近期美股市场受特朗普政策影响较大。美股4月9日出现大幅回弹，主要是基于特朗普暂停部分关税的声明，但与中国和欧盟的贸易摩擦依然在，整体的情绪缓和但并未到反转时机，若是欧盟和中国持续对美反制，则美股仍可能会持续受挫反复磨底，特朗普本身也会反复发言搅动市场情绪反复，高波动是常态的情况下，依然推荐用VIX和美元当作美股的观察指标，静待宏观条件转向。
那么，如何理解特朗普政策？
抛去trump put的观点，本届特朗普执政表现的比2017年更为激进，对整体资本市场造成了较大的扰动，但从成效来说则与2017年时期有着异曲同工之妙，DOGE，停战，移民遣返等工作均有一定的受阻，落地力度远不及预期，在自身政策推行受阻的时候，特朗普会选择新的政绩点做文章，在2017届是中国，本届来看仍会用中国(关税，TT等)，减税，美债来做文章。
除了特朗普扰动市场情绪外，美股后市更专注三个问题：
一是降息交易，关税落地力度小于预期，降低市场对于通胀的预期降息，市场对于联储的降息预期会有一定的提前，叠加月底技术性衰退的数据，美股降息交易或仍有空间。
二是减税政策，关税平息后下一个市场冲击最大的方向便是减税政策的助推，关注共和党派在减税永久化的推进。
三是财报季，本周五将开启新一轮美股的财报季，关注美股企业对于全年展望的调整，重点关注持续超预期的AI软件个股和小盘成长。
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当然，如前所述，特朗普政策仍可能反复搅动市场情绪反复，高波动可能是常态，从操作上来说，采用定投的方式分批捡筹码，可能是当下比较好的操作方式，如果长期看好美股科技，可以通过长期持有来获取正向收益；同时注意风险控制，做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
观点更新时间：2025.4.10
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、Bloomberg，截至2025.4.9；基金定期报告，截至2024.12.31。基金限额具体事项见各基金调整大额申购(含定投)金额上限的公告，请及时关注相关公告更新。文中如涉个股内容仅作举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。截至去年四季度末，亚马逊、特斯拉占华宝美国消费基金资产净值比例分别为18.97%、16.53%。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。
注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车、华宝港股互联网ETF联接、华宝海外科技、华宝油气基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合、华宝香港大盘、华宝香港中小、华宝美国消费基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
