目前特朗普的关税可能很大部分将是谈判筹码，美股可能出现因为谈判预期和财政预期的反弹。当然政策仍可能反复，大家要注意做好风险控制。

感谢大家点进这篇文章~我是专注海外投资的基金经理赵启元。

昨日美股大涨，纳指涨超12%，创史上第二大单日涨幅。大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，Meta、亚马逊、微软均涨超10%。主要是受特朗普宣布已授权对不采取报复行动的国家实施90天关税暂停的消息影响，那么美股后市怎么看？

对于特朗普的关税政策，我们目前的看法不变：目前的关税可能很大部分将是谈判筹码，一方面和贸易伙伴谈判以降低对方进口美国货物的关税，另一方面利用增加的财政收入和可能的经济风险倒逼国会通过减税。在这一背景下，由于当前美国的硬数据如就业、消费等尚未出现大幅下滑，且前期指数已经超跌，美股可能出现因为谈判预期和财政预期的反弹。

但需要注意的是，如果与各国以及国会谈判悬而未决的时间超过预期，则其贸易政策对美国的经济压力将逐步显现，不排除美股因为滞胀预期进一步下跌，因此需要充分关注风险和机会之间互为反转的关键时点。

就目前美股的位置来说，性价比已经开始初现，指数PE已经下修到了两年新低，巨头的估值也已经基本回到了相对理性的区间。从长期的角度来说，在科技逻辑不变的情况下，情绪的修复将带动成长的快速回弹，2025年AI机会共同存在于大盘和小盘股当中，等待美股可能迎来的右侧机会。

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最后还要提醒下大家，特朗普关税政策仍可能反复，不确定性仍存，受此影响短期市场的波动可能较大，大家要注意风险控制，做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

观点更新时间：2025.4.10

注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

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数据来源：Wind、Bloomberg、财联社、21世纪经济报道，截至2025.4.9。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车、华宝海外科技基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝致远混合风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。