— A股 —
4月10日，沪指收涨超1%，创指、深成指涨超2%。盘面上，黄金股领涨两市，乳业板块持续强势，电商板块走强，消费电子概念活跃，免税店概念延续涨势。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4900只。沪深两市成交额达到1.61万亿，较昨日缩量901亿。
截止收盘，沪指涨1.16%，报3223.64点；深成指涨2.25%，报9754.64点；创指涨2.27%，报1900.53点。
板块上，贵金属、消费、电子等板块涨幅居前，港口、电力、煤炭等板块跌幅居前。
A股市场全天高开高走，沪指日线三连阳，成功收复3200点。海外方面，美国暂缓对等关税引发全球市场情绪修复，亚太市场今日全线反攻。叠加近期主流资金的发力以及国内政策的释放下，有效缓解市场流动性压力，共同刺激指数持续反弹。整体来看，短期A股在情绪修复和政策托底的双重作用下，已逐渐企稳修复，但关税不确定性、海外流动性收紧及国内经济复苏斜率仍需观察。
投资方向上来看，随着国际关系的持续博弈，自主可控的科技创新是国家大力坚持和大力推动的方向，也是扩大内循环、发展新质生产力、提高生产效率的重要抓手，长期看好以国产算力、机器人等为代表的科技创新板块。从全年维度看，由于无风险收益率大概率持续下行，红利资产年初以来受到成长风格压制，表现较弱。在未来预期分歧较大的背景下，红利资产股息风格强、且受到关税影响较小，配置性价比凸显，当前位置具备中长期的配置机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
4月10日，港股三大指数延续反弹。盘面上，原材料、工业、医药医疗板块涨幅居前，科技股续涨，消费电子强势反弹。截至收盘，恒生指数收涨2.06%报20681.78点，恒生科技指数涨2.66%报4813.74点，恒生国企指数涨1.76%报7668.38点。大市成交3955.34亿港元，南向资金净卖出40.33亿港元。
板块上，仅煤炭板块下跌，其余板块全线上涨，其中有色金属、消费、军工等板块涨幅居前。
美国总统宣布暂停“对等关税”90天，昨夜美股市场应声大涨。今日港股延续反弹行情，市场录得连续3日反弹。前期股价调整对加征关税的反应已较为充分，极度悲观的情绪已有所释放。叠加国内稳市政策密集出台，扭转了资金的悲观预期，市场短期情绪恢复良好。
短期来看，国内财政发力有望提速，货币宽松可能性也有一定提升。港股短期也会受到全球股市动荡的波及，后续港股行情再次向上突破的契机，或需等待关税战等海外利空出尽、美联储降息、中国围绕扩内需的对冲型政策的落地，以及AI科技新进展等积极因素的累积。尤其是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么可能起到比较好的对冲效果，市场的短期调整或是介入机会。目前短期不确定性加大，市场避险情绪升温，价值和红利风格因其具有股息率高、波动相对较低的特征，或相对占优。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
4月10日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.24%报119.87元，10年期主力合约持平报109.035元，5年期主力合约涨0.07%报106.5元，2年期主力合约涨0.03%报102.702元。
公开市场方面，央行公告称，4月10日以固定利率、数量招标方式开展了659亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量659亿元，中标量659亿元。Wind数据显示，当日2234亿元逆回购到期，据此计算，当日净回笼1575亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行13.4BP报1.607%；7天期下行2.2BP报1.681%；14天期下行6.8BP报1.771%；1个月期下行0.9BP报1.795%。
今日国债期货涨跌不一，央行近期单日逆回购在净投放和净回笼之间交替，显示出既要维稳又要避免释放过于宽松的信号。整体看，短期市场对货币政策宽松落地预期升温。宏观方面，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年4月10日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
