上周，特朗普加征关税一事，对全球资本市场来说，无疑是一次“黑天鹅事件”，全球股市也引发恐慌情绪，而我们的A股也同样受到波及，很多已经持有科技板块或者持有我们产品的投资者们，也同样有担忧。作为产品的基金管理人，我们始终坚持布局这个板块的初衷和依据，我们看好新能源车板块、看好智能车板块，力求赚取这个行业成长所带来的红利，在这过程中难免会有波折，甚至会遇到一些意外，但我们坚信最终还是会到达终点，我们也相信中国新能源车智能化，会交出令人满意的答卷。

首先，当前市场对短期利空的过度反应，恰恰掩盖了产业底层逻辑的深刻质变。新能源与智能车并非简单的“制造业升级”，而是人类出行方式的百年变革。当电动车续航焦虑被超快充技术瓦解、当智能驾驶系统开始大规模脱离高精地图依赖，这场革命已经跨越了“实验室创新”阶段，真正进入重塑消费心智的深水区。技术迭代形成的护城河，正在将跟风者与领跑者的差距拉大，市场波动反而加速了行业出清与格局固化。

其次，不同于传统燃油车受制于能源价格波动，新能源车的消费驱动力已从政策补贴转向产品真实价值。当智能座舱成为年轻人的“第三空间”、当城市通勤成本降至燃油车的1/3，用户黏性建立起的需求韧性远比宏观周期更持久。尤其在市场恐慌中，真正具备L3级自动驾驶落地能力的企业，正在通过OTA升级持续创造用户价值增量，这种“软件定义汽车”的商业模式，本质上构建了穿越周期的能力。

另外，当前地缘政治扰动暴露的供应链风险，恰恰倒逼中国车企加速技术自主化与出海本地化。从东南亚换电站网络的加密布局，到欧洲本土化产线的落地，头部企业正在将短期成本压力转化为长期战略纵深。当德国车企开始采购中国三电系统、当中东资本持续加注自动驾驶赛道，这场产业变局早已超越国别竞争，成为全球资本争夺未来话语权的战略高地。

最后，市场大跌中泥沙俱下，但真正具备“硬科技+全球化”双重基因的企业，其估值锚点不应锚定传统制造业，而应重估为“移动智能终端运营商”。当前股价回调正在挤出前期的情绪溢价，但对于已完成技术卡位、用户生态建设的头部公司，短期波动反而创造了用传统制造业估值买入智能车巨头的窗口。

我们需要认识到，每一次技术革命都会经历“过高期望-泡沫破裂-价值回归”的周期律，但新能源车智能化的颠覆性在于：它既承载着能源革命的国家战略，又融合了人工智能的终极应用场景。我们更需要清醒认识到，当前市场的恐慌本质是对短期不确定性的应激反应，而产业进化的齿轮始终朝着确定性的方向转动。在情绪冰点保持定力，我们也可以考虑以定投或分批买入的形式进行布局，把握当前市场回撤带来的机遇。

风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。

基金定投是投资者进行长期投资、平均投资成本的一种投资方式，基金定投不能规避投资风险，不能保证投资人获得收益，更不是替代储蓄的理财方式，投资者在基金定投时需要注意基金投资过程中出现的市场风险、流动性风险等。投资者需根据自身的风险承受能力，寻找符合自身投资习惯和投资风格的投资方式。

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