【事件要点】

自美东时间4月2日美国总统特朗普宣布了全球瞩目的“对等关税”以来，中美两国贸易战持续升级，全球金融市场巨震。

1、中美贸易战持续升级，中国政府态度坚决，“奉陪到底”；

2、美国关税政策的一意孤行，带来全球金融市场巨震；

3、美联储3月会议纪要发布，关税对经济影响的不确定性使得官员们倾向于采取“谨慎的做法”；

【事件影响】

1、全球金融市场动荡加剧：美股波动率显著放大，美债长端在经济下行风险叠加避险情绪下震荡，短端利率受制于美联储政策难回落

2、国内经济承压：二季度增长预期受关税升级冲击，财政刺激消费力度加码，货币政策降准或加速但降息空间受限

3、资产价格剧烈波动：权益市场短期风险偏好逆转，债市在宽松预期反复下波动加剧，十年期国债逼近前低存在回调压力

【事件结论】

1、中美博弈进入持久战阶段：关税战已升级为战略博弈，短期僵局难破，长期考验产业链韧性和政策定力

2、避险逻辑主导短期策略：金融市场以防御为主，美债短久期确定性更高，国内建议聚焦短端资产防御波动

3、政策窗口期压缩：中国政策需"快准稳"对冲冲击，美联储降息门槛因通胀压力抬高，全球央行博弈复杂度升级。

以上观点来源：创金合信宏观策略配置部

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