— A股 —
4月9日，三大指数延续反弹，北证50收涨超10%。盘面上，军工板块全线爆发，免税概念股午后强势，半导体板块强势，医药股跌多涨少，银行股弱势调整，保险股多数下跌。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4500只。沪深京三市成交额超1.7万亿，较昨日放量近千亿。
截止收盘，沪指涨1.31%，报3186.81点；深成指涨1.22%，报9539.89点；创指涨0.98%，报1858.36点。
板块上，航天军工、餐饮旅游、房地产等板块涨幅居前，石油化工、银行、天然气等板块跌幅居前。
A股今日低开高走，军工板块和自主可控板块两大主线涌现涨停潮，两市成交有所放量，资金做多情绪回暖。近期，各路主流资金纷纷表态入市，对市场信心提振极大。此外，外部风险边际缓和。尽管中美关税摩擦升温，但市场对国内政策对冲能力预期增强，缓解了外部冲击的担忧。但考虑到市场情绪面和风险偏好的修复仍需要过程，沪指在收复3100点之后，对向下跳空缺口的回补仍需要时间，增量资金能否持续仍需观察。
投资方向上来看，随着国际关系的持续博弈，自主可控的科技创新是国家大力坚持和大力推动的方向，也是扩大内循环、发展新质生产力、提高生产效率的重要抓手，长期看好以国产算力、机器人等为代表的科技创新板块。从全年维度看，由于无风险收益率大概率持续下行，红利资产年初以来受到成长风格压制，表现较弱。在未来预期分歧较大的背景下，红利资产股息风格强、且受到关税影响较小，配置性价比凸显，当前位置具备中长期的配置机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
4月9日，港股三大指数全线收涨。盘面上，科技股延续涨势，半导体、军工、硬件设备表现亮眼，大消费普涨。截至收盘，恒生指数收涨0.68%报20264.49点，恒生科技指数涨2.64%报4689.19点，恒生国企指数涨1.41%报7535.68点。大市成交额4123.85亿港元，维持在高位。南向资金净买入额达355.86亿港元，创历史新高。
板块上，半导体、国防军工、硬件设备等板块涨幅居前，石油石化、房地产、银行等板块跌幅居前。
今日港股三大指数午后持续反攻，值得注意的是，南向资金净买入355.86亿港元创历史记录，资金做多情绪韧性十足。
短期来看，国内财政发力有望提速，货币宽松可能性也有一定提升。港股短期也会受到全球股市动荡的波及，后续港股行情再次向上突破的契机，或需等待关税战等海外利空出尽、美联储降息、中国围绕扩内需的对冲型政策的落地，以及AI科技新进展等积极因素的累积。尤其是内需对冲力度和速度，如果内需对冲力度大（关注财政发力），那么可能起到比较好的对冲效果，市场的短期调整或是介入机会。目前短期不确定性加大，市场避险情绪升温，价值和红利风格因其具有股息率高、波动相对较低的特征，或相对占优。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
4月9日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.16%报120.33元，10年期主力合约涨0.09%报109.045元，5年期主力合约涨0.12%报106.435元，2年期主力合约涨0.09%报102.682元。
公开市场方面，央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日2299亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1110亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.741%；7天期下行2.2BP报1.703%；14天期上行2.7BP报1.839%；1个月期下行0.7BP报1.804%。
今日国债期货整体回升，债市在外部关税政策扰动下震荡偏暖，利差空间或逐步压缩。跨季后资金面逐步转松，负债端压力阶段性企稳，叠加税期未至，资金面有望维持宽松。后续债市能否持续回温，仍需静待政策发力和权益市场表现。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年4月9日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
