目前中国制造业尤其在高端制造领域的实力已毋庸置疑，关税壁垒只能短期抑制海外需求，长期看并不能缩小制造业能力的差距。展望全年，预计经济新旧动能转换延续期间，权益有结构性机会，债券有总量机会。
感谢大家点进这篇文章~我是专注股债配置的基金经理曾健飞。
近期在特朗普关税政策扰动下，全球风险偏好降低。国内来看，转债市场跟随权益调整，上周以来截至4月7日，上证指数跌幅达7.6%，同期中证转债指数下跌4.05%。近期$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$净值波动加大，也是受到了转债和股票市场整体回调的影响。
从策略上说，$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$通过股票和转债增强，风格上聚焦有行业景气度的成长方向，积极寻找新科技产业趋势。截至去年四季度末，权益占比12.99%，债券占比73.61%，其中可转债占比68.74%，重点关注进攻型转债来博取更高收益。当然若市场出现股债双杀的情况，基金净值也可能会受到不利的影响。
而本周二市场有所反弹，上证指数涨1.58%，中证转债指数涨0.97%。很多小伙伴好奇，权益市场反弹开启了吗？后市股债怎么看？
关税方面，上周五我国公布一系列反制措施，在现行适用关税税率基础上加征34%关税，对16家美国实体列入出口管制管控等，反制态度较为强硬，不同于2018年，短期出口压力或有望加快一系列政策出台，政策预期有望升温。
目前来看，中国制造业尤其在高端制造领域的实力已毋庸置疑，关税壁垒只能短期抑制海外需求，长期看并不能缩小制造业能力的差距。
同时，在软实力方面，Deepseek的出现打破了美国意图垄断人工智能的界限。一方面国内AI能力的崛起有利于提升全社会生产效率，另一方面软件应用等受贸易壁垒的硬约束较少。综上展望全年看，预计经济新旧动能转换延续期间，权益有结构性机会，债券有总量机会。
最后我想说，市场的短期波动很正常，基金是以长期收益为目标的，小伙伴不妨将持有时间拉长，获取长期还不错的回报。谢谢大家对我的关注，未来在管理$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$时，我将通过宏观研判优化行业和做大类资产配置，跟踪行业景气度变化，积极寻找新科技产业趋势，和自下而上挖掘个券机会。
观点更新时间：2025.4.8
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
相关基金：
【转债+股票增强】$华宝增强收益债券A(OTCFUND|240012)$$华宝增强收益债券B(OTCFUND|240013)$
【严控回撤】$华宝安盈混合A(OTCFUND|010868)$
【震荡市求稳求胜】$华宝新活力混合(OTCFUND|003154)$
数据来源：Wind，截至2025.4.8；基金定期报告，截至2024.12.31。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。文中所涉指数仅作举例，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。投资策略以基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
注：基金管理人判定的华宝增强收益债券型证券投资基金、华宝安盈混合型证券投资基金风险等级为R2-中低风险，适宜稳健型（C2）及以上的投资者，判定的华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
