上周四早上，特朗普政府宣布对全球多个国家征收高额关税，该政策于 4 月 9 号生效，其幅度超出全球投资者预期，致使包括美股在内的全球资本市场中所有风险资产均大幅下跌。清明假期过后，今日 A 股和港股也出现大幅下跌。除了具有防守属性的电力、银行等板块跌幅较小外，其他行业跌幅普遍较大。

全球资产的大幅下跌，主要反映出关税变化引发的全球经济局势的变化。若全球经济出现大范围衰退，或将对众多产业的发展产生影响。短期内，国内或许会出台一系列对冲措施，我们也将密切关注相关措施的出台及实施情况。

整体而言，市场在短期内暴跌之后，或许会迎来一轮反弹。当前以谨慎态度为主，同时需密切关注关税政策的变化。在此期间，我们也将适当关注高股息板块，寻求较好的防守效果。

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