4月3日凌晨，美国宣布新的关税政策，其中对等关税部分大超市场预期。

本次关税政策包括

1）所有贸易伙伴10%的基线关税，4月5日生效；
2）对于逆差更大伙伴实施“折扣后的对等关税”，不仅针对增值税，而且还针对非关税贸易壁垒，使得关税税率大幅超出预期，4月9日生效。具体来看，本次对华关税额外加征34%对等关税后总额升至54%；对欧元区和日本分别20%和24%的对等税率；
3）对中国加征关税部分超预期，一个是幅度另一个是取消800美元以下的小额包裹豁免。

对黄金后市有何影响？

美国关税政策落地超预期，再次推升全球避险情绪，黄金作为避险资产或将继续受到市场追捧。近期金价的上涨在较大程度上由于全球地缘以及政策不确定性所导致；同时，贸易不确定性导致的美国陷入衰退的担忧再次推动金价上涨；而美国经济陷入衰退的预期一定程度上也提升了对美联储的降息预期。而在全球央行持续购金背景下，黄金价格长期趋势或值得关注。

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