我们过往的观点中，提到最多的是“科技”一词，而我们管理的产品中，有聚焦中证2000的，这里面就包含了科技板块的一些标的，也可以说是科技中小盘。以DeepSeek为代表的国内AI技术突破，叠加全球新一轮科技革命，正在重构中国科技资产的长期价值，这也是我们今年重点看好科技这条主线的原因，科技板块里的中小盘也同样值得我们重点关注。

2025年作为“十四五”收官和“十五五”开局之年，两会释放的积极信号（如财政赤字率等）可能进一步强化对科技创新的政策支持。叠加AI、低空经济等新技术产业化加速，科技板块里的中小盘作为新兴产业代表，主题性机会和业绩弹性更突出。同时，当前经济复苏节奏偏缓，流动性环境保持宽松，市场增量资金有望向中小市值标的倾斜。历史数据显示，M2同比增速与中证2000等中小盘指数表现大多都是正相关，流动性充裕背景下，科技板块里的中小盘估值扩张空间更大。

当前市场对科技股的关注点从“重估叙事”转向盈利兑现。后续需观察一季报业绩及AI应用落地进度，若盈利改善超预期或政策加码（如算力基建），可能成为突破关键阻力位的催化剂。自2019年以来的大盘风格占优周期已持续了很多年，小盘风格在技术革命初期（如AI）更具优势。当前小盘股拥挤度尚未达到极致，从中期角度去看，其占优趋势有望延续下去。

科技板块里的中小盘在政策、技术、流动性三重驱动下，仍是中期主线，但短期可能会通过震荡消化估值压力。在今年的重点关注方向上，我们应关注具有核心竞争力的科技企业，特别是那些在人工智能、量子计算、物联网等前沿技术领域具有领先地位的企业。同时，留意政府重点支持的科技创新领域和项目，以及具有市场潜力和增长空间的新兴产业。

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