2025年3月20日，A股市场整体呈现弱势震荡格局，上证指数收平，深证成指和创业板指分别下跌0.43%和0.33%，科创50指数跌幅达1.36%。市场成交额为12583亿元，较前期有所缩量，反映活跃资金入场意愿仍然低迷。科技板块当日表现疲软，受到多重利空因素压制，电子、计算机和通信板块分别下跌1.82%、2.15%和2.24%，成为跌幅前三的申万一级行业。市场热点集中在涨价催化的化工和金属等板块，而泛科技板块则遭遇明显抛压，短期超跌迹象显现，或酝酿技术性反弹，但后续走势或仍以震荡为主。

半导体板块当日整体下跌1.76%，算力子板块调整尤为剧烈。训练机柜需求预测下调至2026年的5.7万台，引发市场对于全球算力需求乐观预期有所修正，但叠加汇丰全球投资峰会上警告美国AI数据中心建设泡沫化，投资重复问题突出，市场对算力需求的乐观情绪显著降温，引发板块大幅回调。不过，对推理需求的正面看法以及ASIC在边缘计算中的潜力，以及国产替代逻辑仍然提供支撑，算力芯片尤其是ASIC方向等超跌个股值得关注。消费电子方面，AI眼镜利好，但因55亿美元配售融资引发股权稀释，股价承压下跌，短期波动难掩其AI和电动车长期潜力。半导体板块前期涨幅较大，叠加市场量能不足，导致资金兑现意愿增强，短期或因超跌迎来技术性反弹，但持续性仍有待观察。

云计算与大数据板块当日走势震荡下行，算力相关概念受报告和发言的双重冲击继续调整，IDC方向跌幅较大，而AI应用方向表现相对抗跌。蔡崇信指出美国AI数据中心投资重复和泡沫迹象，动摇了市场对云计算基础设施扩张的信心，导致板块整体承压。不过，AI应用领域的韧性表明，短期调整或为情绪面主导，长期增长逻辑尚未被颠覆。

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