话题背景：
3月20日，国家地方共建人形机器人创新中心对外开放基金即将发布，基金总规模300万元，平均单项目资助金额30-50万。
#机构：机器人规模将远超汽车、3C行业#
个人解读：
从上周开始市场就有小作文传言国家将成立机器人基金以资助国产机器人的发展，今天利好消息终于确认了，而该基金围绕平台技术、具身智能、数据集、训练场四大领域及细分17个资助方向，主要面向国内高校、科研机构、企业的优秀青年学者，资助相关研究团队在相关领域开展基础研究与前沿探索，但目前该基金的总规模与半导体的大基金一二三期不是一个等量级，更多属于精神层面的鼓励与关心。
盘面解读：
今日A股呈现震荡回落走势，行业维度：船舶，航空，钢铁，通用机械，汽车涨幅居前，保险，IT设备，酿酒，家居用品，医疗保健跌幅居前，概念纬度：水产品，可燃冰，减速器，页岩气，一体化压铸涨幅居前，种业，DRG-DIP，电子身份证，云游戏跌幅居前。
市场全天成交量相比昨日继续缩量，全天成交量仅有1.48万亿元（含北证50），相比昨日少了约249亿，短线题材的情绪整体与昨日持平，涨停家数73家，跌停家数7家，封板率为64.04%，市场整体呈现跌多涨少态势，全天个股上涨家数仅有1979家，而偏股型基金则是多数收跌，截至收盘，上证指数下跌0.51%，收在3408.95点，深证成指下跌0.91%，收在10879.49点，创业板指下跌1.00%，收在2200.03点。
综合来看，市场整体格局在午后有一定变化，但整体仍不够明朗。上证指数全天最高触及3427.05点，最低下探至3404.66点。从我给出的参考波动区间来看，指数低开后呈现震荡态势，尽管盘中一度短暂翻红，但全体整体处于水下运行状态。在回落过程中，指数一度连续跌破第一支撑和第二支撑，不过最终收盘是站回了第二支撑之上。从我说的三个主要观察角度来看，1.港股>低开低走，2.成交量>继续缩量3.短线情绪>中性，等于三个方向中，港股与成交量呈现负反馈，短线情绪呈现中性态势，所以整个市场在体感上，特别是尾盘感觉不是太好。整体而言，今天的走势可以看作是对前三天走势的一种转折。前三天都是十字星，且盘中都有创新高的动作。而今天市场基本在水下运行，没有创新高，最终收出小阴线。从K线图来看，这显然是对前三天走势的一种转折。虽然目前还不能确认本轮反弹的高点是否已经出现，是否即刻开启调整，但在这个位置上，整体应偏向谨慎。大家可能也已经感受到，追高基本都被套住了。不过，市场情绪的内核整体做多氛围确实比往年要强一些，所以目前更像是一个震荡洗牌的过程。但从细节来看，高位股进攻乏力，成交量萎缩，高低切换时低位板块呈现轮动态势，缺乏明确主线，因此行情自然比较难做。
整体的观点，我分两个部分在梳理一下：
【AH股的宏观叙事】：春节假期后，随着DeepSeek在全球的火爆，全球股市的宏观叙事变成了中美科技股的价值重估。但从2月份到现在，对市场来说已经有点审美疲劳了。从过去两周的市场走势来看，市场整体方向已经从追求热点转向了关注基本面，高低切换的态势愈发明显。市场能够突破3400点，主要得益于低位权重股的发力，但低位板块中并没有明确的主线。因此，尽管赚钱效应还在，但市场呈现出“电风扇”行情——热点快速轮动，提前布局消息相关板块或许还能获得结构性收益，但如果追高买入，很容易被套。目前，市场上大部分投资者认为中美科技股价值重估的逻辑还会继续演绎下去，但我个人认为，AH股的宏观叙事最终会回归基本面。要维持中美科技股价值重估的逻辑继续演绎，需要满足两个条件：一是美股止跌回升。因为无论中美科技股如何重估，美股科技股目前仍是全球市场的风向标。试想，当英伟达的市盈率只有十几倍甚至二十倍时，投资者很难会去追捧几百倍市盈率的寒武纪。二是中国AI产业需要持续创新。只有这两个条件同时具备，行情才能继续演绎下去。所以，从胜率角度出发，考虑到3月底即将到来，业绩和关税审查都将逐渐明朗，整体上我仍然偏向谨慎。
【短期指数走势】：如果成交量能够稳步回升，市场有望向更高点位发起冲击；3450点正负20个点或是本轮反弹的高点区域。反之，若成交量再度萎缩，市场可能面临较大压力。此外，市场风格可能从科技股重估逐步转向基本面定价。
短期市场继续观察以下三大方向能给予正反馈，如果能够给予正向反馈，市场结构性的赚钱效应仍可期待：
1.港股走势：港股能否维持稳定或继续走强；
2.成交量：能否维持高位，为市场提供足够的流动性；
3.题材赚钱效应：市场热点能否持续，带动投资者情绪。
如果这三大方向表现积极，市场仍有向新高冲击的可能。但需要指出的是，越往上，市场对成交量的要求越高。之前2-2.2万亿构筑的筹码密集区，不可能仅靠2万亿以下的成交量就能突破。
周五盘面，怎么看？
从技术角度来看，三大指数整体仍没有有效止跌，所以仍有探底的需求，就单日来看，继续观察：港股，成交量，短线情绪，以判断当日市场的赚钱效应。明日，上证指数上方第一压力3416点，第二压力3422点，下方第一支撑3400点整数关口，第二支撑3394点。
$鹏华碳中和主题混合A(OTCFUND|016530)$
$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$
$永赢高端制造混合A(OTCFUND|007113)$
$永赢高端制造混合C(OTCFUND|007114)$
$天弘中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|014881)$
$天弘中证机器人ETF发起联接A(OTCFUND|014880)$
$博时中证机器人指数发起式A(OTCFUND|018094)$
$华夏中证机器人ETF发起式联接A(OTCFUND|018344)$
$前海开源盛鑫混合A(OTCFUND|005541)$
$前海开源盛鑫混合C(OTCFUND|005542)$
