债市调整还在持续。3月11日，利率债和信用债市场收益率继续上行。最终，10年国债突破1.85%，10年国开突破1.90%。（数据来源：wind，截至2025/3/11）
我们非常理解各位小伙伴的对持续碎蛋担忧。作为您长期信赖的财富伙伴，小汇希望通过专业视角与您共同梳理市场逻辑，探寻应对之策。
一、债市还能好吗？
汇添富基金固定收益团队认为，当前债市估值已经显著超调，但机构行为仍将是主导力量，波动率仍处于高位，后续止跌需关注央行公开市场操作。昨日重要会议闭幕，市场预期两会后资金面将再度收紧，今日央行操作将是关键。
从以往市场下跌的历史来看，市场止跌触发剂通常与央行相关。若今近期日
央行公开市场释放出明确的流动性呵护信号，或会使收益率单边上行预期受到抑制，参考2024年9月底，机构资金涌入或触发收益率大幅下行。即使央行并未显著干预，若资金面仍维持两会期间情况，中短端当前也存在较高的配置价值，修复行情也值得期待。
当前，部分券种已经显著高于央行定调适度宽松后的收益率水平，尽管后续降息时点有待观察，但汇添富基金固定收益团队认为，当前的基本面环境或难以支持资金面央行持续紧缩。从贷款与债券比价来看，对于负债端足够稳定的机构，当前长端已经具备很高的配置价值。对于负债波动组合，控制住回撤，则可等企稳信号明确后再考虑进攻。
二、稳住，我们能赢
市场如四季，冷暖交替本是常态。坚持住，黎明曙光就在前方，当前，在做出决策之前，可以确认以下几点信息：
1、经济复苏动能不足，债券仍是资产“避风港”
重要会议政策没有超出预期，数据改善幅度有限。当经济数据不及预期时，资金往往回流债市；
2、股市波动风险加剧，债基配置价值凸显
科技板块估值高企+年报季临近，股市震荡或加大。当前债券收益率已进入更具吸引力的区间，票息收益正为长期持有者筑起“安全垫”；
3、资金面最紧张时刻已过，政策底牌仍在
央行稳增长基调未变+3月中下旬银行资金压力缓解，当前资金紧张时间较久，央行手握降准降息工具，一旦经济需要支持，随时可能打开政策“绿灯”，债市回暖可期。
三、资产配置锦囊
投资如同耕种，需在蛰伏中沉淀，方能在复苏时收获。在具体的投资选择上，小汇这里建议大家根据自己的个人风险偏好挑选合适的基金品种：
实际上，对于债市的波动调整并不能直接单一以股票市场的思维来看待。这是由于，债券一般有固定的票息作为收益保障，与股票有着本质的底层逻辑不同。
假如您的风险偏好提升，有收益增强、希望股债分散配置的需求，可以参考以下资产配置思路：
• “固收+”或是一个不错的过渡之选：固收+产品在当前市场环境下提供了简易资产配置的优势，欢迎关注用科技资产做收益增强策略的
$汇添富双鑫添利债券C(OTCFUND|004452)$
$汇添富中债7-10年国开债A(OTCFUND|008054)$
$汇添富稳裕30天滚动持有债券A(OTCFUND|018422)$
$汇添富中高等级信用债A(OTCFUND|011658)$
$汇添富丰润中短债A(OTCFUND|006772)$
$汇添富中短债A(OTCFUND|007901)$
$汇添富丰和纯债A(OTCFUND|017459)$
• 在deepseek相关概念的催化下，中国科技资产或正迎来价值重估。此外，近期高弹性资产短期内波动较大，可以考虑以定投的方式参与行情
$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
$汇添富中证沪港深云计算产业指数发起式C(OTCFUND|014544)$
• 近期美股回调明显，但从历史来看，美股长期呈现牛长熊短的特点。后续在科技创新的催化下，成长空间依然值得期待。若看好，可以考虑逢低分批进场$纳指100C$
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