一、新能源汽车市场，等待差异化破局

2025年是新能源汽车免征购置税的最后一年，同时报废更新和以旧换新政策延续，进一步推动新能源车销量增长。市场规模稳步增长，但增速已在放缓。全球销量视角来看，不同机构预测存在一定差异，主要集中在1920万-2200万辆之间，增速预期则在18%-23%之间。

在整体增速放缓的背景下，如何靠智能化等手段吸引消费者将成为各个车企的核心矛盾。2023年比亚迪发布“天神之眼”系统，加速高阶智驾普及。从销量看，其计划2025年超300万辆智驾车型上市，巨大增量刺激市场需求，引导其他车企跟进，提升智驾关注度与车型销量；拉动产业链上游需求，促进降本，推动智驾技术大规模应用 。（注：以上信息仅为客观内容描述，不作为个股推荐）

二、智能化颠覆创新：开启降价平权

新能源汽车行业上半场的关键词是电动化，下半场的关键词则是智能化。复盘电动化的技术底层在三电产品，尤其是电池，当续航里程和成本达到一个相对适合量产的阶段，且产业链完备性提高，为爆款产品打造奠定基础。

智能化的技术底层颠覆性创新在这一轮的人工智能水平的提升。技术突破之后伴随成本平价，会首先出现有标志意义的爆款产品，复盘电动化的爆款产品出现在2020年，伴随特斯拉国产化，Model 3和比亚迪汉分别是特斯拉和比亚迪的两个标志性爆款。（注：以上信息仅为客观内容描述，不作为个股推荐）

电动化的海外行情先启动，2019年底随着上海工厂建设特斯拉大涨，2020年上半年先传导到美股新势力车企，下半年开始传导到国内。智能化这一轮重点基本在国内。（注：以上信息仅为客观内容描述，不作为个股推荐）

三、全产业链图谱：从智能驾驶到智能空间

当前智能汽车的发展正在从智能驾驶到智能空间转变，或者说从单纯的交通工具正在演化为生态空间。

在技术发展过程中，传统车企以及造车新势力通常为渐进式发展，从L2、L3进阶到L4/L5，而科技初创企业则更多为跨越式发展。除驾驶技术涉及的相关产业链外，智能空间打造过程中也涉及到底层平台、汽车声学、车载光学等领域，共同构建了智能汽车的全产业链图谱。

算法、数据、算力是智驾模型的三大关键要素。算法是核心，决定模型如何处理信息与决策；数据是基础，为模型训练提供素材，使模型学习不同场景和模式；算力是保障，支撑模型高效训练与实时推理，三者相互协同，共同推动智驾模型发展，提升智能驾驶的安全性和可靠性。

四、智驾平权浪潮：助力国内科技产业

随着高阶智驾发展，感知、决策、执行三环节产业链公司有望受益。

智驾平权为激光雷达装车量提升带来诸多利好。从市场数据来看，2024-2030年全球车用激光雷达市场规模预计大幅增长，这与智驾平权促使更多车企重视并应用激光雷达密切相关。

随着高阶辅助驾驶功能渗透率的不断提升，单车摄像头的平均搭载数量和像素数都在不断增长。从搭载量来看，L2级智能驾驶车辆摄像头平均搭载量为5颗，L2+级为10颗，L3级为14颗左右。车载镜头需求增速超预期，预计2025年国内车载摄像头搭载量突破1亿颗。（数据来源：国盛证券研究所）

高速/城市NOA加速上车将驱动智驾域控制器加速渗透。域控制器硬件层面包括自动驾驶芯片、外置MCU、存储芯片及各类接口芯片，其中竞争壁垒最高的环节为自动驾驶芯片。决策层国产智驾芯片有望受益智驾平权浪潮。

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