— A股 —
2月26日，指数午后集体走强，沪指、创指收涨超1%。盘面上，钢铁板块午后走高，人形机器人板块持续活跃，券商板块尾盘拉升，农业板块持续调整，机场航运板块陷入回调，贵金属板块走弱。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4200只。沪深两市成交额达到19383亿，较昨日小幅放量416亿。
截止收盘，沪指涨1.02%，报3380.21点；深成指涨0.93%，报10955.65点；创指涨1.23%，报2268.22点。
板块上，钢铁、券商、半导体等板块涨幅居前，电信、汽车、航空等板块跌幅居前。
今日A股三大指数高开高走，尾盘集体收涨。盘面上半导体与机器人板块再次受到资金追捧，出现了涨停潮的现象。当前来看，外部事件偏积极、基本面延续弱修复、流动性宽松的环境下，科技成长风格或仍是市场主线。海外方面，国际环境风险缓和，俄乌冲突风险下降，外部负面冲击对A股的压制有望减弱。
大模型的创新突破让中国的人工智能进展和科技创新能力获全球瞩目，提振市场整体情绪，国内龙头科技公司对于人工智能的投入计划超预期，科技层面系列催化可能带动对中国资产的系统性重新定价。政策面上，民营企业座谈会体现政策端对民营企业的支持和经济的重视，整体市场的风险偏好有望同步提升。展望后市，我们认为A股有望呈现震荡向上的趋势，全年重心逐级升高，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，春季主题活跃度可能再度提升，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
2月26日，港股三大指数集体收涨，三大指数再度刷新阶段新高。盘面上，科技股涨幅居前，金融股显著上扬，地产股走高。截至收盘，恒生指数涨3.27%报23787.93点，恒生科技指数涨4.47%报5953.79点，恒生中国企业指数涨3.46%报8792.89点，大市成交3701.31亿港元。南向资金净买入额为103.99亿港元。
板块上，仅电信服务、石油石化板块出现跌幅，其余板块全线上涨，其中钢铁、消费、非银金融等板块涨幅居前。
消息面上，香港发布最新《财政预算案》，明确提出以人工智能为关键产业，科技赋能产业发展。受此利好刺激，港股三大指数强势拉升，市场做多情绪重燃，科技股强势大涨带动大市持续上扬。南下资金持续流入港股，另一方面海外资金在全球资产配置再平衡，从其他新兴市场回流港股。
近期Deepseek催化应用链，半导体、机器人、智能驾驶及AI终端产业链反应较强，另一方面，伴随AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的新机会，从价值股重新蜕变为成长股，估值的重构已经出现。全球对美股科技的关注度部分转移到中国科技和人工智能的发展，此前部分看空中国资产的资金或在回流。目前港股市场估值水平的吸引力在逐步显现，中期来看市场或在波折中上行。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
2月26日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.01%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月26日以固定利率、数量招标方式开展了5487亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日5389亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放98亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行1.3BP报1.875%；7天期上行0.3BP报2.131%；14天期上行8.1BP报2.254%；1个月期上行2.0BP报1.812%。
今日现券期货震荡走暖，银行间主要利率债中短端走势较稳。银行间资金面维持平衡状态，短期回购利率维持高位，信用债收益率多数下行，同业存单多数走暖。股市继续反弹之势，叠加全国人大和政协“两会”前政策面消息缺席，债市单边走势或仍有阻碍。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年2月26日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
