当前收益率有较高赔率，进一步调整的空间预计有限。短期可能要忍受一段“逆风期”，但配置价值凸显 >>

日前，1年期银行同业存单利率升至去年10月以来最高水平，逼近央行1年期中期借贷便利（MLF）利率2%。春节后同业存单到期利率整体快速上行，同时长短期利率出现倒挂。

Wind数据显示，2月10日至2月25日，3个月、6个月、9个月和1年期AAA级商业银行同业存单到期收益率分别上行30个、26个、26个和25个基点，达到2.047%、2.023%、2.007%和1.986%。

本轮存单利率上行的原因是什么？

创金合信中证同业存单AAA指数7天持有期基金经理吕沂洋：一方面，今年以来，央行公开市场以净回笼为主，1月份银行信贷投放较多，叠加税期、春节等因素，资金面持续偏紧。

另一方面，同业自律新规年初开始施行，银行面临一定的负债压力，通过发行同业存单填补负债缺口，短期供给压力较大。短期存单对于资金面的即时反映比较充分，1年期同业存单叠加了偏紧的资金面不可持续的预期因素，导致存单曲线有所倒挂。

本轮存单利率将会如何演绎？目前配置价值如何？

创金合信中证同业存单AAA指数7天持有期基金经理吕沂洋：在资金面有所改善、银行负债端问题得到有效解决之前，同业存单利率可能会在高位震荡。目前来看，1年期大行同业存单收益率已接近MLF利率，当前收益率有较高赔率，进一步调整的空间预计有限。短期可能要忍受一段“逆风期”，但配置价值凸显。

$创金合信双季享6个月持有C(OTCFUND|011490)$

$创金合信信用红利债券E(OTCFUND|016514)$

$创金合信中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|015960)$

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