今年1月，家电零部件板块涨幅超过12%，在申万二级行业中排名第1位。2025年国补范围、力度均较上一年加大，各省市有望陆续延续国补政策，激发消费市场活力和推动产业升级。海外方面，美国的关税压力或将对中国家电的出口产生影响，而家电龙头企业加速海外产能及供应链布局，构建全球研产销一体化，有望抵御关税风险。长期来看，国产家电有望从制造出海转变为品牌出海，并将增长点转向新兴市场。

    我们认为，家电行业未来的投资主线可聚焦以下两方面：一是智能化与AI赋能趋势。随着机器人和AI技术在各行业的广泛应用，家电企业正积极布局“AI+家电”模式，加速切入机器人赛道。通过产品创新与AI技术赋能，家电和轻工行业有望进一步挖掘消费者需求，提升出口市占率。二是政策驱动下的内需释放。以旧换新政策的扩围与延续，叠加扩内需、促消费政策的逐步落地，将为传统家电和家居龙头企业带来新的增长机遇。

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