摘要：“指”点迷津，投基不迷茫~

一、近期市场怎么看？

关键词:市场普涨，金价飙升

近一周来看（2025.02.07-2025.02.13），A股市场三大股指收涨，小盘科技成长板块引领行情，DeepSeek热度从AI上游算力硬件向中下游应用端扩散。受DeepSeek强势发酵及《哪吒2》登顶中国影史票房冠军的双重催化，游戏板块板块自春节后开市以来连续上涨，斩获七连阳，累计涨幅达23.94%。

海外方面，特朗普关税制裁升级，随着美国政策与经济的不确定性上升，投资者风险偏好回落，美股波动加大，但整体仍然收涨。

金价本周继续高歌猛进，周涨幅达2.08%，央行购金、险资获批投资黄金以及特朗普持续的关税政策共同催化黄金走势。

数据来源：Wind，时间区间2025.02.07-2025.02.13。指数或板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。  

行业表现上，近一周来看，31个申万一级行业有30个上涨，传媒、计算机、地产板块涨幅居前，仅煤炭板块微跌。

数据来源：Wind，时间区间2025.02.07-2025.02.13。游戏板块涨跌幅采用中证动漫游戏指数(930901.CSI)区间涨跌幅，指数或板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

二、行业动态

大事速览

1、 国际金价继续飙升，“剑指”3000美元/盎司。

2、 中国央行连续3个月增持黄金。

3、 创造历史！《哪吒2》票房破百亿，进入全球影史票房前20。

4、 多行业加速接入DeepSeek，AI应用多点开花。

5、OpenAI将推出GPT-5，可免费无限使用。

6、 苹果携手阿里巴巴，为中国iPhone用户开发AI功能。

7、 “天神之眼”发布会召开，全民智驾时代或加速到来。

8、 特朗普对钢铁及铝加征25%关税。

9、 美国通胀数据顽固，鲍威尔称不急于降息。

热点聚焦

黄金（近一周涨幅+2.08%）

（1）海内外金价续创新高。

本周金价再次突破，刷新历史记录！2月11日，COMEX黄金价格一度突破2968美元/盎司，“剑指”3000美元。上金所黄金9999盘中价格一度达692元/克。国内黄金饰品价格也逼近900元/克。

（2）央行黄金储备三连增。

截至1月末，我国黄金储备总量为7345万盎司，环比增加36万盎司，为连续三个月净增持黄金储备。当前我国黄金储备约占外汇储备规模的6.4%，占比也创下历史新高。市场对于黄金的信心及需求有望受到催化。

（3）险资获批投资黄金。

2月7日，金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，允许10家试点保险公司开展保险资金投资黄金业务。

（4）特朗普加征关税。

当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，并表示相关要求“没有例外和豁免”。

【小泰点评】近期金价持续刷新历史，背后是多重因素的推动：一方面，特朗普关税政策使得市场避险情绪升温，进而提升黄金需求；而央行连续增持黄金，也有助于支撑市场的多头情绪；黄金市场主要参与者主要有央行、个人投资者、珠宝制造商等，险资获批投资黄金后，有望成为重要的机构投资者，对黄金需求或形成边际利好。目前来看，黄金在中长期延续偏强表现仍是大概率事件。

相关产品：$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

数据来源：Wind，时间区间为2025.02.07-2025.02.13，黄金板块涨跌幅采用上金所黄金9999（AU9999.SGE）区间涨跌幅，板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

游戏（近一周涨幅: +11.43%）

《哪吒2》票房破百亿，游戏斩获七连阳。

自春节档以来，《哪吒2》票房节节新高，截至2月13日，《哪吒2票房突破百亿，进入全球影史票房前20，主要出品方股价节后持续大涨，间接助推动漫游戏板块上涨，自春节假期至今，动漫游戏连续7个交易日收阳。

同时，《哪吒2》周边产品也在持续热销中。据天猫平台数据，上映仅一周,其官方授权周边销售额便突破5000万元，一“吒”难求现象还在演绎，A股“谷子经济”概念也在其带动下强势上扬。

DeepSeek加速拥抱各行业，“AI+游戏”已成趋势。

近期，电信、汽车、金融等多行业多家公司宣布部署DeepSeek应用。尽管目前尚无游戏公司公告接入DeepSeek。但数据显示，多家游戏厂商已启用AI技术用于游戏制作和开发。早在2024年3月，Unity调查数据便显示，超过六成的游戏工作室在其项目开发过程中会利用AI的辅助，这些工具通常被用于节省时间和提高效率。

【小泰点评】分析来看，AI对游戏行业的赋能主要体现在降本增效和内容玩法创新两个方面：一方面，辅助缩短游戏从开发、上线到营销的各环节成本及时间周期；另一方面，也能够赋能游戏角色、场景、剧情和对话的生成，让游戏角色更加智能灵动，拓宽付费场景并提升用户付费意愿。后续来看，“AI+游戏”将成为行业长期发展大趋势，感兴趣的小伙伴可持续关注。

相关产品：（AI应用端）$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$

数据来源：Wind，时间区间2025.02.07-2025.02.13。游戏板块涨跌幅采用中证动漫游戏指数(930901.CSI)区间涨跌幅，板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

智能驾驶（期间涨幅+3.21%）

比亚迪“天神之眼”发布会召开，全民智驾时代或加速到来。

2月10日，比亚迪在“天神之眼”发布会上发布21款价格直探7万的高阶智驾车型，让智能驾驶上车“中低端”车型，宣告了“智驾平权”时代的到来。

【小泰点评】随着“智驾平权”时代加速到来，汽车行业或已进入智能化下半场。近期比亚迪、吉利、东风、上汽等国内主流车企纷纷官宣接入DeepSeek大模型，或将助力汽车座舱智能化、个性化的升级，为用户提供更轻松便捷的出行体验，进而推动汽车智能化加速落地普及。

相关产品：$国泰智能汽车股票A(OTCFUND|001790)$

数据来源：Wind，时间区间为2025.02.07-2025.02.13，智能驾驶板块涨跌幅采用中证智能驾驶主题指数（931783.CSI）区间涨跌幅，板块涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。

三、后市资产如何配置？

底仓方向关注：黄金、A500

进攻方向关注： AI应用（游戏、软件）、机器人、智能驾驶、黄金股

黄金方面，特朗普行为的不确定性继续扰动全球经济，避险情绪再度升温，加上美债收益率下降，对于金价有一定支撑。中期来看，美联储降息周期的趋势仍然利好黄金价格。此外，中国央行时隔半年、连续3个月增持黄金，对市场的多头情绪也可能有一定提振，黄金作为保值避险资产的配置价值仍然值得重视。

相关产品：国泰黄金ETF联接A 000218；国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C 021674

国内A股表现或可继续积极看待，预计2月以小盘科技行情为主。伴随着AI的宏大叙事在A股市场的持续演绎， AI应用、机器人等方向有望直接受益，建议关注游戏、软件、机器人等板块。此外，智能汽车产业基本面向好，且受益于智能驾驶的加速发展和市场风险偏好的回升，板块估值或有望获得支撑。

本期投资指南针就到这里，我们下期再见~

相关产品：国泰中证动漫游戏ETF联接C 012729（AI应用端）；（AI应用端）；国泰中证机器人ETF联接C 020290；国泰智能汽车A 001790；$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$

#AH股尾盘强势反弹！还能上车吗？##CRO板块震荡走强，行情来了？##DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？##半导体大跌3%！机会还是风险？##猜元宵灯谜，赢新春好彩头#

注1：国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2019-2024年净值增长/业绩比较基准（%）：18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/15.98，26.80/26.68。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。艾小军自2016年4月13日起管理本基金。

注2：国泰中证沪深港黄金产业股票ETF联接C成立于2024-07-09，自成立以来-2024年净值增长/业绩比较基准(%)：-16.19/-15.15。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证沪深港黄金产业股票指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 吴可凡自2024年7月9日起管理本基金。

注3：国泰中证机器人ETF发起联接C成立于2023.12.19，本基金2024年净值增长/业绩比较基准收益率（%）：4.64/4.48。业绩比较基准为：中证机器人指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。吴可凡自2023年12月19日开始管理本基金。

注4：国泰中证全指软件ETF联接C成立于2021.6.24，自成立以来-2024年净值增长率/业绩基准（%）：1.78/-5.66，-21.63/-23.37，-1.32/-2.10，0.06/1.20。业绩比较基准：中证全指软件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。 梁杏自2021年6月24日起管理本基金，苗梦羽自2021年9月28日起共同管理本基金。

注5：国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2024年年度净值增长/业绩比较基准（%）：13.37/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49，-3.31/-1.89。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。晏曦自2023年5月30日起管理本基金。

注6：国泰智能汽车A成立于2017.08.01，王阳管理时间为2019.08.15至今，该产品业绩比较基准为：中证新能源汽车指数收益率x80%+中证综合债指数收益率x20%，该产品2020-2024年基金业绩/业绩基准(%)：112.38/78.55，35.47/35.39，-29.10/-22.71，-12.14/-23.29，-10.93/1.70。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型基金，属于证券投资基金中预期风险和预期收益较高的品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。