— A股 —
2月13日，指数早盘围绕平盘震荡，午后冲高回落，三大股指集体下行。盘面上，影视院线板块逆势大涨，白酒股持续强势，养殖板块集体走强，人形机器人板块回调，半导体板块走弱，消费电子板块集体调整，AI手机方向领跌。总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4000只。沪深两市成交额达到18198亿，较昨日放量1426亿。
截止收盘，沪指跌0.42%，报3332.48点；深成指跌0.77%，报10626.62点；创指跌0.71%，报2176.16点。
板块上，文化传媒、白酒、零售等板块涨幅居前，半导体、电子、通信设备等板块跌幅居前。
今日A股市场全天冲高回落，三大指数小幅下跌。盘面上板块风格轮动切换，大消费股集体反弹，高位股退潮，机器人、半导体、消费电子等板块表现不佳。整体来看，资金情绪仍然较为活跃，调整轮动方向或有资金承接。重要会议前市场整体处于政策、业绩、经济数据的真空期，指数短线或延续震荡。
整体来看，美国加征关税以及DeepSeek大模型的发布是影响A股走势的两大重要变化，大模型的创新突破让中国的科技创新能力获全球瞩目，推动市场信心回升，行情表现上，除了以机器人和AI概念为代表的题材行情以外，泛成长方向各个板块普遍活跃，同时，外资对于国内权益市场的态度转向乐观。我们认为A股有望呈现震荡向上的趋势，全年重心逐级升高，对于后市行情，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，春季主题活跃度可能再度提升，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
2月13日，港股三大指数冲高回落，恒生指数、恒生科技指数盘中分别涨超3%、4%，尾盘全线转跌。盘面上，科技、半导体、工业、内房板块跌幅居前，AI概念股分化。截至收盘，恒生指数收跌0.2%报21814.37点；恒生科技指数跌0.87%报5235.28点；恒生国企指数跌0.69%报8002.63点。大市成交大幅升至3794.48亿港元，南向资金净卖出10.24亿港元。
板块上，传媒、纺织服装、消费等板块涨幅居前，硬件设备、半导体、汽车等板块跌幅居前。
港股今日呈现冲高回落行情，恒生科技指数午后一度大涨超4%，刷新阶段新高后持续回调最终收跌。美国劳工部公布的数据显示，美国1月CPI通胀全线超预期，这支持了美联储在降息方面保持谨慎的立场，美元美债利率或维持高位震荡，港股市场的多空博弈可能加剧。
中长期来看，随着美债长端利率和美元走强的短期冲击随着利空出尽而告一段落，海外因素对港股的压制有望迎来转机。中国政策宽松或将加强，中国资产的配置吸引力将提升。后续建议关注美国通胀预期的变化以及美国总统相关政策组合拳的影响。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
2月13日，国债期货收盘多数下跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%；30年期主力合约涨0.06%。
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月13日以固定利率、数量招标方式开展了1258亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2755亿元逆回购到期，至此单日净回笼1497亿元；2月14日将有1837亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.5BP报1.827%；7天期下行8.2BP报1.763%；14天期下行5.4BP报1.815%；1个月期上行0.4BP报1.719%。
今日国债期货多数收跌，超长券稍稳，银行间市场资金面先松后收敛，存款类机构隔夜回购加权利率坚挺在1.8%上方。海外美联储降息预期降温对国内债市影响有限，1月金融数据出炉在即，预计短期债市维持震荡格局。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年2月13日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
