海外市场配置具备全球领先优势的药品器械龙头和自身品种有催化进展的中小biotech公司。国内市场主要配置产业逻辑好的创新药产业链、医疗器械中具备较强竞争力的个股。目前仓位美股持仓最多，其次就是A股，再次则是港股。 

1月份美股医药板块呈现反弹态势，全月纳斯达克生物科技指数上涨5.15%，跑赢美股市场整体。美国经济数据出现波折，而且新任总统就职后的政策方针可能短期对经济本身产生压力，这样的环境对生物科技公司偏友好，叠加美股科技板块涨幅巨大后横盘修整，而美股医药板块经过2024年四季度下跌后性价比显现，因此1月份至今，美股医药板块表现较好。 1月份，AH医药板块均表现相对较弱，在港股市场整体强于A股市场的背景下，港股医药表现略好于A股医药板块。结构上也没有明显分化，只有少数2024年年报预告亮眼的公司股价有所表现。海外医药板块表现较好，AH表现较差，组合整体有所修复。

美国新任总统已经就职，目前其主要政策不在医疗保健领域，与医疗相关的目前主要针对了美国财政开支相关的NIH等政府属性的机构，板块避险情绪告一段落。

1月中旬开始，美国药企陆续披露2024年四季度财报及2025年业绩指引，从已经披露的情况看，虽然不乏暴雷，但整体好于2024年三季度表现，尤其是在2024年四季度板块明显下跌之后，企业公告符合预期的业绩即可带动股价上涨。

展望未来，预计该趋势在2月份有望得到延续，结构上继续关注宏观影响小、业绩稳定的医疗器械公司以及部分业绩出现改善、品种出现进展的制药企业。AH医药板块1月份表现严重滞后，期待2月份能够跟随美股医药有所表现，结构上继续重点关注创新药产业链及医疗器械。政策端则均需要关注国内外政策的可能性的调整，这可能会影响组合的整体配置策略。

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)C(OTCFUND|018156)$

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A(OTCFUND|018155)$

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