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近期DeepSeek概念大火，引爆AI应用热潮，OpenAI宣布免费开放ChatGPT搜索，无需注册。随着AI技术的应用增加，对半导体等需求有望进一步增加，相关产业有望受益。
半导体方面，台积电四季度业绩亮眼，高性能计算和智能手机等带动增长。公司2024Q4实现营收8684.6亿元新台币，同比增长38.8%，净利润3746.8亿元新台币，同比增长57%，AI相关业务营收展望乐观。
美强化制裁，限制14/16nm、超300亿晶体管芯片出口中国。美国工业和安全局BIS发出全新禁令，要求从源头即台积电、三星、英特尔等全球半导体制造商那里，限制先进处理器对中国的出口，超过300亿个晶体管，并且芯片是在14nm/16nm以及更先进节点生产的都将受到禁令管制。
新规定主要针对的是更为复杂的先进处理器，特别是由中国公司所设计的AI加速芯片。我们认为，禁令将促使AI相关GPU、HBM等高性能芯片代工向国内厂商转移，加快国内龙头代工企业先进工艺迭代和设备更新，利好国产设备和先进封装等环节替代过程。
消费电子方面，1月20日起实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。
1）对于手表手环，补贴有望拉动出货。2）对于平板，就价格带而言，安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。3）对于手机，此次补贴额度相对受益中端和低端机型，有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。
软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启。苹果软硬件创新持续催化（预计25年春性价比版本苹果AI手机iPhone SE4发布、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大会、25年9月iPhone17发布），持续看好新一轮产品周期对于消费电子产业链估值和业绩提振。
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