本周点评:
本周A股整体收涨，分板块看，通信、计算机、电子、机械设备等板块领涨，石油石化、食品饮料、煤炭等板块有所下跌。本周A股市场表现活跃，成交量和成交额均有所增加，交易情绪回暖。指数表现上，创业板及科创板指数涨幅领先，红利指数表现较弱。伴随中长期资金入市政策的逐步落实，预计有望为A股市场带来增量资金，市场情绪和风险偏好得到提升。分板块看，TMT方面，上周全球算力龙头宣布或于3月推出CPO交换机新品以及头部晶圆厂公布业绩，CPO、光芯片、ASIC芯片、光通信等相关股票依然表现突出；国内互联网公司的AI产品效果突出，体现出较好的交互效果，AI在玩具、眼镜等端侧应用落地的潜力引发市场关注，SoC芯片、无线通信芯片等相关板块本周涨幅较高；另外，机器人题材热度持续，海内外头部公司相继发布产品更新并透露量产计划，题材标的不断扩圈，供应链各环节标的涨幅突出。
下周展望:
整体上看，本周重要政策举措发布，证监会等部门大力推动中长期资金入市，市场交易热度回升，各指数在趋势上出现企稳回升迹象。但春节长假临近叠加美国总统上任后对华政策的潜在风险，市场观望情绪仍然较浓，存量资金轮动加速，仍以结构性行情为主，热点题材轮动表现，市场资金对于机器人、数据中心电力、光模块等方向保持交易热度。中长期维度上，我们认为短期震荡不改变A股中长期向好走势。对于后市行情，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
本周点评:
本周港股冲高回落，周五再次上扬，整体收涨，恒生科技指数涨幅领先。分板块看，硬件设备、日常消费零售、家庭用品等板块领涨，石油石化、消费者服务、建材、家电等板块有所下跌。本周宏观事件对市场情绪影响较大，美国总统对华关税政策存在较大不确定性，潜在的附加关税对国内出口或形成盈利空间的压制，但美总统短期访华计划或意味着中美关系存在缓和空间。国内方面，受证监会对于长钱入市的政策的影响，市场风险偏好改善。板块表现上，本周半导体及TMT板块有所表现，消息面上美国所宣布的5000亿美元AI基础设施计划，增加对人工智能技术及算力基础设施的投资，或拉动产业链需求向上；此外，医药、中资券商股逆势走强，而地产、汽车等板块表现疲软。
下周展望:
中长期来看，随着美债长端利率和美元走强的短期冲击随着利空出尽而告一段落，海外因素对港股的压制有望迎来转机。中国政策宽松或将加强，中国资产的配置吸引力将提升。后续建议关注美国通胀预期的变化以及美国新任总统就职之后政策组合拳的影响。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
本周点评:
本周央行公开市场共有14848亿元逆回购到期，累计开展逆回购23005亿元和2000亿元MLF操作，全周净投放10157亿元。资金面方面，央行公开市场继续净投放，银行间市场资金面再度明显收紧，银行类机构融出有限。在稳汇率及引导收益率的诉求下，央行近期公开市场净投放保持谨慎克制姿态，跨春节资金需求增多，且目前降准概率下降，春节前资金面或继续呈现均衡偏紧。
下周展望:
央行近期提示长债利率风险，为避免长端利率过快下行，短端资金利率不宜过度宽松。叠加海外影响，中美利差持续走扩，汇率也掣肘了央行货币政策宽松的空间。春节前资金可能很难明显宽松，春节后资金有望逐步宽松。偏紧的资金可能抑制信贷投放，如果1月信贷社融不及预期，可能促使降息降准提速，这可能使得资金进一步宽松和利率下行。
$恒生前海兴享混合A(OTCFUND|014744)$
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2024年1月24日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
