— A股 —
1月23日，指数收盘涨跌不一，创指、深成指午后翻绿。盘面上，大金融概念持续强势，保险方向领涨，ERP概念走高，AI板块集体走强，消费电子板块午后调整，电商板块走低，汽车整车板块走弱。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。沪深两市成交额达到13553亿元，较昨日放量2194亿。
截止收盘，沪指涨0.51%，报3230.16点；深成指跌0.49%，报10176.17点；创指跌0.37%，报2093.31点。
板块上，教育、保险、银行等板块涨幅居前，通信设备、休闲用品、贵金属等板块跌幅居前。
今日国新办发布会如期召开，介绍大力推动中长期资金入市，在此利好消息刺激下指数冲高，但受海外因素干扰以及节前流动性短期趋紧影响，指数缺乏持续的上行动力，午后小幅回落。整体来看，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的发布，中长线资金入市不仅将为股市持续注入增量资金，还将进一步增强市场的稳定性，叠加基本面延续稳步修复，市场向好的趋势和信号或已经较为明确。
相较于前两周大盘的快速下跌及情绪遇冷，当前市场交易热度明显回升，各指数止跌向上，趋势上出现企稳回升迹象。但春节长假临近，市场观望情绪仍然较浓，存量资金轮动加速，仍以结构性行情为主，热点题材轮动表现，市场资金对于社交媒体、机器人、数据中心电力、光模块等方向保持交易热度。中长期维度上，我们认为短期震荡不改变A股中长期向好走势。对于后市行情，产业趋势主题或仍有后续，大消费支持政策仍持续催化，中长期维度上我们将持续关注科技、制造、消费、医药等行业的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
$恒生前海兴泰混合A(OTCFUND|020653)$
$恒生前海高端制造混合C(OTCFUND|013384)$
$恒生前海消费升级混合(OTCFUND|007277)$
— 港股 —
1月23日，港股三大指数早盘冲高，随后持续回落并在午后转跌。盘面上，电子半导体、汽车、大消费走弱，地产、有色股延续跌势，内资金融股逆市上涨。截至收盘，恒生指数收跌0.4%报19700.56点，恒生科技指数跌1.43%报4515.48点，恒生国企指数跌0.18%报7164.22点。大市成交1485.15亿港元，南向资金净买入54.03亿港元。
板块上，电气设备、钢铁、银行等板块涨幅居前，半导体、耐用消费、硬件设备等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：今日港股三大指数呈现高开低走行情，且午后跌幅持续扩大，市场做多情绪持续谨慎。港股的后续方向着眼点仍然在于美联储降息周期及国内经济数据，南向资金维持净流入态势。
中长期来看，随着美债长端利率和美元走强的短期冲击随着利空出尽而告一段落，海外因素对港股的压制有望迎来转机。中国政策宽松或将加强，中国资产的配置吸引力将提升。后续建议关注美国通胀预期的变化以及美国新任总统就职之后政策组合拳的影响。年报季即将来临，聚焦基本面变化以及分红比例提升带来的重估机会。行业配置层面，面对相对复杂的国内外环境，拥有稳定高股息的资产可以为投资组合提供难得的收益机会，同时，我们将持续关注成长赛道中对利率下行敏感型行业的机会，如互联网、新能源车、科技硬件和生物医药等久期较长的板块。
$恒生前海港股通精选混合(OTCFUND|006537)$
— 债市 —
1月23日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。
公开市场方面，央行公告称，为维护春节前流动性充裕，1月23日以固定利率、数量招标方式开展了4800亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。Wind数据显示，当日3405亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1395亿元，为连续九日净投放。
资金面趋紧，银行间主要回购利率普遍上行，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均价下行1.32bp报1.7867%；银存间7天质押式回购（DR007）加权平均价上行20.82bp报2.0803%。CNEX资金情绪指数最新报58，早盘一度冲高至71。
今日现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，短券调整幅度较大。央行连续九日净投放，降准预期或有所降温，资金利率整体偏高，短期看，资金面或维持偏紧，对债市情绪有所制约，长端走势仍维持震荡，曲线形态或仍然偏平。
$恒生前海恒源天利债券A(OTCFUND|013204)$
$恒生前海短债债券C(OTCFUND|009302)$
数据来源：Wind，截至2025年1月23日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
