各位投资者朋友们，大家好！近期通信板块投资热度持续上升，接下来我将基于当前板块基本面和市场情绪面，和大家聊聊2025年通信板块的布局机会。
基本面看，自2021年Q1开始，通信设备板块营收增速连续10个季度呈下降趋势，直到2023年Q3负增长，但从2023年Q4开始反转恢复增长，并且2024年Q1至Q3呈现增速持续加速之势，这反映了行业新旧动能切换完成，AI算力成为拉动行业增长的新引擎。2024年第三季度，通信设备行业整体净利润同比增长18%，表明新旧动能切换之下，前期投入逐步转化为收益。
情绪面看，受豆包等应用普及以及海外应用映射的利好，过去一个月板块涨幅较好，全年整体看，通信板块受算力利好带动明显。昨天海外三大科技巨头联合成立新AI公司Stargate，计划未来四年将投资5000亿美元。目前北美四大厂25年中AI资本开支约2000-2500亿美金，本次计划平均每年增加1250亿美金的投资，对于整个北美AI投资的增长拉动构成明显利好。预计算力配套的硬件方面可能由NV提供，对应通信板块的标的中，受益逻辑较好的相关产业链公司包括NV链、微软链的设备公司，对板块情绪整体构成利好。
运营商端，作为红利防御属性，三大公司在24年底的红利行情中表现较好，但进入25年整体随大盘回调。预计四季度业绩企稳，全年稳中有增（小个位数）。结合中长期指引来看，未来在算力投资、卫星互联网等方面或有较多的业务新机会。
$广发国证通信ETF发起式联接A(OTCFUND|019236)$$广发国证通信ETF发起式联接C(OTCFUND|019237)$
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