11月28日，国家医保局正式公布2024版国家医保药品目录，在今年谈判/竞价环节，共有117个目录外药品参加，其中89个谈判/竞价成功，成功率76%、平均降价63%，总体与2023年基本相当。本次医保谈判落地，整体符合预期，同时医药政策持续边际向好，医保支出增长预期稳定，医保平台数据赋能商业保险。四季度以来，医药板块报表端逐渐进入刚需复苏节奏，叠加创新药板块数据、对外授权等板块事件催化，我们持续看好医药板块接下来的行情机会。

通过连续多年的目录调整，国家医保局不断优化药品结构，提升保障水平，确保人民群众能够享受到更多、更好的医疗服务和药品。此次调整中，新增了91种药品进入医保目录，使得目录内药品总数达到3159种，这无疑将进一步提升医保的覆盖面和保障能力。

其次，新版目录向创新药倾斜，这对于推动我国医药产业的创新发展具有重要意义。通过谈判/竞价等方式，将更多创新药品纳入医保目录，不仅有助于降低患者的用药负担，还能激励医药企业加大研发投入，推动更多新药好药的研发上市。特别是此次目录中新增的38种“全球新”创新药，无论是比例还是绝对数量都创历年新高，这充分展示了我国在医药创新领域的实力和潜力。

医保目录对国产创新药支持力度大，双抗、ADC领域多款产品首次纳入医保目录。从医药创新产业周期来看，中国医药创新优质资产陆续进入收获期，重磅对外授权合作不断落地，聚焦医药创新方向。我们也持续看好在创新药在医药板块中的阶段性机会。

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