嘉实逼近易方达，南方提防广发，银华扳倒交银施罗德。
　　华夏、易方达、嘉实、博时、南方五大“豪门”仍牢牢占据着行业前五把交椅。
　　虽然远不足盖棺定论，却也可以管窥一豹，这就是分析2010年基金规模榜单的意义所在，尤其是对龙头。
　　这使得基金规模TOP10英雄榜，也变得更加扑朔迷离。
　　豪门继续
　　尽管从业绩表现上看，似乎是黑马压过白马，不过弱肉强食的格局并没有改变。震荡的市场甚至加剧了基金公司的分化，豪门基金的圈地在继续强化。
　　华夏、易方达、嘉实、博时、南方五大“豪门”仍牢牢占据着行业前五把交椅，前三家基金公司的市场占比较2009年底增加了1.55个百分点。
　　紧接着，是广发、大成、华安、银华、交银施罗德。单纯从排名看，前十名唯一的变化只是交银施罗德从2009年年底的老九滑落到老十。
　　其中华夏基金依旧睥睨天下。 管理 27只基金，管理资产净值2164亿，市场份额10.23%，比去年底的9.93%略微提高。
　　易方达管理25只基金，管理基金资产净值合计1351.29亿元，市场份额是6.39%，比去年底的5.96%略微有点提高。嘉实基金管理基金资产净值合计1335.51亿元，市场份额6.31%，比去年年底的5.85%略微有点提高。
　　前10大基金公司累计管理资产10456.30亿，占全部基金管理公司的49.42%。较2009年12月31日的49.74%的水平，可谓稳固。不过华夏、嘉实和易方达三家公司的合计市场占有率从21.74%提高到22.93%，保持继续扩张态势。
　　混乱的千亿俱乐部
　　除了华夏依然绝尘，独坐2000亿门户。千亿俱乐部成员，已从去年底的6家，下降到4家。考虑到市场整体缩水超过20%，这一结果顺理成章。
　　不过，几家超千亿的基金之间的名次争夺却更显扑朔。
　　去年易方达狂飙突进，年底晋级亚军，不过与嘉实和博时两个传统基金规模相差仍不到100亿。今年易方达继续彪悍，意在加速拉开距离，一季度末，与后两者的规模差距一度分别达到了282.83亿元和387.43亿元。
　　不过今年中报的数据重又回到了贴身肉搏的状态，尤其是稳健表现的嘉实与其的差距几乎为0。市场的残酷，最终把易方达大干快上的梦想刺穿。
　　在上半年，易方达的规模维持实际上很大程度来自于新基金易方达亚洲精选QDII、上证中盘ETF及其联接基金这3只新基金的发行，累计募集资金超过50亿；此外，易方达深100ETF在第一季度份额增加了30多亿。而嘉实与博时上半年各自均只成立了一只新基金。
　　而在业绩回报上，去年为人担忧的“被动产品强，主动产品弱”终于演变成地雷。当市场在今年风云突变，易方达在相当长一段时间内高仓位操作，且沿袭抱团重仓一些资源品股票的模式，业绩并不出色。
　　作为对比，嘉实年初即奉行多元策略，整体业绩今年业内奉为标杆。嘉实基金旗下的嘉实主题以6.34%的净值增长率高居偏股型基金榜首，是上半年唯一一只实现正收益的偏股型基金。此外，嘉实服务、嘉实增长、嘉实多元收益债券 A等6只基金进入银河证券统计的各类型基金排行榜前5名。
　　在大势把握上一向有口碑的易方达，何以今年大意失荆州？有业内人士在与理财周报记者交流时作出如下两个开放性的探讨：
　　“其一是肖坚和江作良的相继挂靴，是否对公司投资有影响？其二是，公司内部管理和资源配置，是否能支持过快的规模扩张？”
　　于是，千亿俱乐部呈现如此微妙的竞争关系：新科易方达再次与嘉实短兵相接，位置极不稳固。而博时则受制于指数基金的制约，以高达26%的资产缩水，面临着与南方基金竞争的局面。
　　易方达去年已经让各巨头们顿悟了做市场撑规模的高招。不过，在目前市道不振，而基金产品发行告急的情形下，业绩回报在资产增值中的核心位置正在回归。
　　打盹的老虎
　　前10大基金公司座次唯一的变化，发生在银华和交银施罗德之间。原本远超银华的交银施罗德，现在必须为“保十”而战斗，它的对手，是今年在3100点表现神勇而从第十八名迅速上蹿的上投摩根。
　　一位熟悉交银施罗德的业内人士看到这张榜单后，沉默了一分钟然后说：“我真的是很心痛的，他们其实有个出色的团队……但我也认为它只是老虎在打盹。”
　　去年年底，交银施罗德尚有923亿，超过银华180亿之多。彼时的交银施罗德是千亿俱乐部的大热门。现在，银华基金646亿，交银施罗德已滑至554亿。
　　交银确曾也是虎狼之辈，从业绩来看，在去年市场罕见的暴跌中，交银旗下的几只基金蓝筹、稳健、精选、成长，都在基民中享有很高的声望。去年上半年也把握较好，但下半年开始渐渐乱了节奏。
　　“在大势把握上，交银施罗德也曾是上海一面旗帜。现在跌下来一个当然跟李旭利离开有关，另外也跟他们投资策略太过倚重周期性行业有关。公司应该早就意识到这个问题，但那支投研团队都在，就等把这口气喘过来。”
　　“其实上投摩根就是个例子，吕俊走了之后是怎么进行自我调整然后又追上来？关键是两个东西，首先是团队比什么都重要，其次是一定不能剑走偏锋，慌不择路会越走越乱，掉下来就承认，先花时间搞好基本功，说不定是好事。”上述人士说。
　　两个基金在坠落：一个叫申万巴黎，一个叫交银施罗德
　　申万巴黎的规模排名，从第33位，下降到第41位，下降幅度高居60家基金公司之首。
　　据Wind 统计，申万巴黎成为半年来缩水最大的基金公司。管理资产总额从去年年末的236.6205亿元，下降到6月30日的104.1809亿元，缩水幅度高达56%。
　　申万巴黎的规模排名，也从第33位，下降到第41位，下降幅度高居60家基金公司之首。
　　“潮水退去才知道谁在裸泳。”一位基金行业人士向理财周报记者表示，申万巴黎如此大幅度的缩水，根源还是在于去年年底利用货币基金冲规模的“注水”。
　　理财周报记者研究数据发现，货币基金大幅缩水，成为今年影响基金公司规模最大的问题。2009年12月31日，所有61只货币基金，份额总计2595.27亿份；而2010年6月30日，在上半年新发3只货币基金的基础上，64只货币基金共计只有974.39亿份，缩水幅度高达63%。
　　受此影响而出现排名变化的基金公司，包括申万巴黎、国泰、交银施罗德、宝盈等。
　　申万巴黎：百亿规模增长终成笑谈
　　2009年第三季度末，已经运行3年的申万巴黎货币基金只有1.11亿份。四季度末，猛增到102.86亿份。
　　如此大规模的增长，当时即引起业内哗然，认为申万巴黎明显在利用货币基金冲规模。而100亿的货币基金增幅，也将申万巴黎送入了200亿基金公司的行列——证监会规定的基金公司专户资格门槛线。
　　但令申万巴黎当时没有想到的是，证监会对于货币基金冲上来的规模并不买账，加之证监会一直考虑调低专户理财门槛，因此迄今为止，申万巴黎并未获得专户理财资格。
　　业内传言，证监会还对申万巴黎冲规模的行为进行了调查，并决定年内不再新批申万巴黎的公募产品，以惩戒明显的短期冲规模行为。
　　2010年以来，申万巴黎除了年初发行的沪深300价值外，并未发行其他基金产品。
　　“我们的新产品一直在修改、报批。”7月9日，申万巴黎市场部人士向理财周报记者表示。
　　2010年一季度末，申万巴黎货币基金剩下2.63亿份；2010年二季度末，申万巴黎货币基金只剩1.75亿份，几乎与去年三季度末的水平相当。
　　也就是说，这只货币基金缩水的量，占到申万巴黎总体资产规模下降幅度的77%。
　　而申万巴黎旗下另一只缩水严重的基金，是去年6月12日成立的申万巴黎消费增长。Wind数据显示，这只基金成立规模为14.6亿分；2009年末，在正收益的情况下，份额下降到11.36亿份；2010年一季度末，这只基金还剩7.46亿份；2010年6月30日，基金缩水到6.79亿份，不到一年前成立之初的一半，资产净值则只剩5.9亿元，只有成立之初的40%。
　　“今年以来股基因为业绩不好出现赎回或者资产规模下降很正常。”一位申万巴黎内部人士表示。
　　但是银河证券研究报告显示，2010年上半年股票基金的份额规模从去年底的19958.30 亿份增加到20865.88 亿份，增加907.58 亿份。在这增加的907.58 亿份中，上半年发行的新基金中增加了825.25 亿份，存量部分股票方向基金份额增加82.33 亿份。
　　因此，即便市场低迷，如申万巴黎消费增长这样，半年中份额腰斩一半的基金也并不多见。
　　“不排除去年成立的基金中有一些短期资金。”前述基金业内人士表示。此外申万巴黎消费业绩不如人意，可能也是持有人选择赎回的关键因素之一。
　　交银施罗德缩水40%：“我们没有冲过规模”
　　另一规模大幅缩水受到关注的基金公司，是风波不断的交银施罗德。
　　2009年年末，交银施罗德的资产管理总额为923.9亿元，2010年6月30日，交银施罗德资产管理规模下降到554.18亿元，缩水幅度达到40%。
　　至此，交银施罗德的规模排名，也被银华基金赶超，而落到第十位，只比目前排名第十一位的上投摩根多52亿。
　　“我们自己也在找原因，最大的原因可能还是在货币基金上。”7月8日，交银施罗德基金管理公司主管市场的副总经理谢卫向理财周报记者直言。
　　Wind数据显示，2009年年末，交银施罗德货币A份额为19.15亿份，货币B份额为181.61亿份；2010年一季度末，货币A下降到3.94亿份，货币B下降到53.3亿份；2010年二季度末，货币A只剩2.42亿份，货币B剩下36.17亿份。
　　二者合计，交银施罗德的货币基金半年来，跌去了162.17亿元的资产管理规模。
　　事实上，2009年三季度末时，交银施罗德的货币基金只有45.84亿元，四季度通过持续营销突然放量，也被同业质疑为为了竞争排名而冲规模。
　　如果不计货币基金突然增加的份额，2009年第四季度末，交银施罗德的资产管理规模只比银华基金多20亿左右，第9名岌岌可危。2008年底，交银施罗德的排位是第12名。
　　“2009第二季度的时候，我们就已经进前十了。所以我们根本用不着为了一位的排名去冲规模。”谢卫说。他表示，2009年底的货币基金营销，是公司经营的正常安排，当时尝试了很多创新的销售手法，以此锻炼自己的销售团队。
　　除了货币基金外，交银旗下还有多只基金在份额下降不是很大的情况下，资产净值下滑明显。
　　交银目前最大的基金交银蓝筹，2009年末份额156.3亿，资产净值144.95亿元；2010年二季度末份额150.87亿，资产净值只剩下109.3亿元，缩水1/4.
　　这与交银施罗德半年以来糟糕的业绩表现不无关系，据统计，交银施罗德基金上半年平均业绩增长为-22.98%，在60家基金公司中排名倒数第五，在前10大基金公司中垫底。
　　银行回抽货币基金资金，散户套牢股基
　　事实上，每年第四季度，基金公司用货币基金的发行或者申购，来控制规模冲排名，早已是业内公开的秘密。如嘉实这样的大公司，几乎每年都会出现，第四季度货币基金规模翻倍，第一季度又重回原点的情况。
　　2009年第四季度，除了申万和交银外，国泰货币基金的规模从14.06亿元冲到102.58亿元，工银瑞信货币基金从62.41亿元冲到167.23亿元，建信货币基金从33.63亿元冲到98.01亿元，此外，大成货币的申购规模也超过100亿元。
　　理财周报记者研究发现，凡是货币基金量较多的基金公司，都排在半年来规模缩水和排名下滑的前列。如宝盈货币赎回超过95%，公司总体规模缩水34.52%。业绩尚可的国泰基金上半年资产规模缩水32.36%，从第17位滑落到了第19位。
　　事实上，上半年由于股市大跌，货币基金收益明显好于股基，据银河证券测算，2010年上半年，A级货币基金收益率为0.76%，B级货币基金收益率为0.81%。而标准股票型基金收益为-18.51%，指数基金收益更是超过-26%。
　　但是收益率高并未带来份额增加甚至稳定。银河证券分析认为，此原因在于银行体系替代性质的产品不断推出，固定收益证券方向基金面临银行类似理财产品的严峻挑战。
　　但是一家基金公司市场总监向理财周报记者表示，“银行从去年底到现在，资本充足率要求不断提高，拉存压力大，机构资金的退出是货币基金超额赎回的原因之一。”
　　她认为，在股基业绩大幅下滑的情况下，整体赎回率低于预期的一个原因是：大量投资者“被套”而舍不得卖出基金。“如果市场回暖，一些基金净值回升，反而可能迎来大规模赎回。”
　　小基金坚挺：摩根华鑫猛升15位，初生牛犊数民生
　　华商、农银汇理和上投摩根基金管理有限公司整体表现也比较突出，规模排名上升较快，都上升了7个名次。
　　上半年A股市场惨淡收官，截至6月30日上证综合指数下跌26.82%，股票基金净值出现普遍亏损，大面积遭遇寒流。
　　理财周报研究数据显示，二季度末，60家基金公司的总资产净值为2.11万亿元，比2009年减少了5617亿元。
　　不过，股票方向基金的份额规模不减反增，扭转了自2008年年初以来的持续净流出的局面。
　　据银河证券基金研究中心统计，上半年股票方向基金规模从19958.30亿份增加到20980.17亿份，增加了1021.87亿份。其中，上半年新发基金增加了939.54亿份，存量部分份额增加了82.33亿份。
　　18家基金公司资产规模排名上升，5家公司排名上升5位
　　截至6月30日，前10大基金公司管理了10556.30亿元的基金资产，占全部基金公司的49.65%，去年年底为49.74%。
　　WIND资讯数据显示，二季度末，在60家基金公司中，其中总资产净值排名前10位的基金公司分别为华夏、易方达、嘉实、博时、南方、广发、大成、华安、银华、交银施罗德基金管理有限公司。其中，华夏基金管理有限公司的总资产净值为2163.78亿元，在全部基金公司中排名第一位， 该公司也是目前唯一一家总资产规模在2000亿元以上的基金公司。
　　根据WIND资讯近日公布的排名，2010年度上半年各家基金公司规模排名尘埃落定。摩根士丹利华鑫、民生加银、华商、上投摩根和农银汇理5家基金公司规模排名飙升5个或5个名次以上，较去年底，摩根士丹利、民生加银两家资产规模上升率均超过100%。基金公司规模排名前八的座次没有发生变化，去年底第十名的银华基金公司上升至第九名。
　　从WIND资讯近日公布的排名还可看到，2010年度上半年仅有18家公司的资产规模排名呈上升状态。除了上述提到的6家之外，另外12家分别是汇添富、鹏华、景顺长城、兴业全球、海富通、长城、招商、中银、银河、国联安、 汇丰晋信、东吴基金管理有限公司。
　　另外，WIND资讯显示，截至6月底60家基金公司资产规模合计为2.11万亿元，与去年年底相比，资产规模减少了5617亿元，其中，43家基金公司的规模排名发生了变化，17家基金公司的规模排名未变。
　　摩根士丹利华鑫规模增长194.12%，排名上升15位
　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司是今年上半年规模增长最快，也是规模名次提升最大的基金公司。
　　如果从总资产净值的增长率来看，摩根士丹利华鑫无疑是今年上半年最炙手可热的基金公司。短短半年时间，该基金公司总资产净值增加了62.27亿元，增长率为194.12%，“身家”从2009年底的32.59亿元一举攀升到94.86亿元。同时，该基金公司总资产净值的排名也有较大程度的提升，从去年年底的第58名上升到三季度末的第43名，取得了15位的上升名次，在60家基金公司中是名次上升最高的基金公司。
　　根据WIND资讯显示，截止到2009年第四季度，摩根士丹利华鑫的总资产仅为32.59亿元，短短的三个月后，即2010年第一季度结束时，其总资产旋即增长了66.49%，达到了54.26亿元。然而，摩根士丹利华鑫“坐着火箭”般的增长速度并没有停下来，在2010年上半年结束时，其总资产达到了95亿元，与一季度相比取得了75.08%的增长速度。
　　回顾摩根士丹利华鑫主题上半年表现，可以说该基金自一季度就表现出众，并相对A 股指数走出了“独立行情 ”。另外，值得一提的是，摩根士丹利华鑫基金公司旗下的偏股型基金也表现不俗，今年上半年平均收益率为-5.77%，属于中小型基金。
　　业内专家分析，摩根士丹利华鑫今年上半年主要是通过业绩带动基金公司规模增长，其中，大摩领先优势股票基金上半年名列偏股基金前十名。
　　但是，对于第一季度业绩，摩根士丹利华鑫方面似乎并不满意，认为没有达到预期目标，在2010年一季度报告中大摩表示，基于通胀预期的判断，该基金年初时增加了煤炭等资源类行业的配置，由于受到资源税等负面因素的影响，一季度中相关行业的表现难如人意，是影响其业绩的重要因素。
　　谈到未来一段时间关注的重点和投资策略时，摩根士丹利华鑫方面表示，将持续关注低碳经济。
　　在大摩看来，加大力度促进节能减排 、发展清洁能源、合同能源管理、新能源汽车是产业结构调整的重中之重，相关产业的发展空间巨大，投资相关行业及上市公司将会获得丰厚的回报，将会持续关注。
　　其次，随着融资融券和股指期货业务的开展，以金融、煤炭为主的权重类个股在未来一段时间将会获得市场的关注，估值水平也会得以回归，将密切关注风格转换的进程。通胀预期和人民币升值也是其下一阶段关注的重点。此外，随着上海世博会和广州亚运会的临近，相关主题类投资也会受到市场的青睐，大摩表示也将适时适量把握阶段性投资机会。
　　投资策略上，摩根士丹利华鑫方面表示将继续挖掘具有持续成长能力和估值优势的上市公司，自下而上精选个股，尽可能把握市场波动带来的投资机会。同时，一直看好基础行业的稳定增长趋势，对于精选出来的个股将坚持中长期持有的策略。
　　民生加银业绩规模同升，规模半年增长179.91%
　　作为行业内最年轻的基金公司，民生加银在成立后一年半中，不断地显露出新锐的发展态势。
　　2008年11月，适逢金融危机令全球市场陷入一片恐慌与迷茫之时，民生加银作为行业内最年轻的一家基金公司正式开业，迈开了其备受考验而又富于进取的成长步伐。
　　一年半过去了，面对跌宕起伏的市场环境，民生加银逆市而上，资产管理规模增长到40亿，同时凭借持续稳健的业绩，在市场上初步树立起一家专业资产管理公司的品牌形象。
　　在2010年上半年中，民生加银基金管理有限公司亦有着不俗的表现，规模和排名提升速度很快。2009年底该公司以14.29亿元排名60，到了今年上半年末该公司以40亿元排名第55位，短短半年时间里规模增长了179.91%，规模排名增加了5个名次，发展速度可谓直上青云。
　　自2009年以来，民生加银已经陆续发行成立了三只基金，目前该公司旗下第四只基金——民生稳健成长基金正处于发行期内。WIND资讯数据显示，自民生加银2009年二季度正式展开基金投资运作以来，该公司旗下基金在迄今连续5个季度中都取得了正收益。在市场震荡下挫的2009年第三季度和今年第一季度，全行业分别仅有6家和2家基金公司旗下基金获得正收益，民生加银均在其中。
　　民生加银表示，一季度在宏观经济向好和政策退出的交互影响下，A股市场整体呈现振荡整理、窄幅波动的走势，主题投资和小盘股的炒作成为市场主要的热点。
　　民生加银在一季度坚持一贯的投资策略并取得了较明显的超额收益。在股票仓位方面，基于对宏观经济走势向好和企业盈利改善的预期，在一季度的大部分时间里保持了较高的股票仓位。行业配置方面，民生加银对银行、 保险 、食品饮料、煤炭、纺织服装等估值较低、盈利确定性较高的行业进行了重点投资，同时对行业景气程度处于上升周期的航空、黑电等行业进行了积极的增持，对钢铁等盈利前景不明朗的行业进行了一定的减持。
　　民生加银研究部总监陈东表示，在未来建仓过程中，将密切关注市场“三底叠加”——估值底、产业资本底、政策底叠加带来的投资机遇。从估值来看，即使相对悲观地预期年内上市公司业绩增长15%，那么动态市盈率15倍对应的上证指数也为2500点左右，目前的A股市场已经进入投资价值区域。
　　华商、农银汇理和上投摩根排名均上升7位
　　从基金公司的整体表现来看，华商、农银汇理和上投摩根基金管理有限公司整体表现也比较突出，规模排名上升较快，其中上投摩根从去年底的第18名上升到第11名，农银汇理从去年底的第41名上升到第34名，华商从去年底的第40名上升到第33名，都是上升了7个名次。
　　伴随着本轮股市下跌，众基金经历了又一次洗牌。中小型基金公司却因“船小好调头”而异军突起。其中，华商基金公司凭借旗下3只偏股型基金-4.77%的平均业绩，稳坐半年业绩第一把交椅。
　　相关数据显示，60家基金公司旗下偏股型基金今年上半年平均收益率为-14%，仅有25家公司超过该平均值，华商基金表现最为突出，旗下3只偏股型基金华商盛世(630002)成长、华商领先(630001)企业和华商动态阿尔法的业绩分别为-1.52%、-9.86%和-12.23%，均排名靠前，其中华商盛世成长(630002)独占股票型基金鳌头，夺得二季度标准股票型基金冠军，该公司则摘得上半年基金行业规模和业绩排名的双料冠军称号。
　　2010年上半年末，华商基金管理公司资产规模为187.32亿元，较2009年末大幅增加53.48亿元，资产规模增量在60家基金公司中排名第33.2010年以来，在基金管理公司资产规模排名更迭的情况下，基金管理公司资产规模一直稳中有升，在60家基金管理公司中，排名从去年底的第40名上升到今年二季度末的第33名。
　　紧跟华商基金规模之后的，是目前排在第34位、资产规模为174.77亿元的农银汇理基金管理有限公司，去年底其资产规模仅为131.77亿元，半年时间增长了32.63%。据悉，该公司旗下第六只基金——农银汇理大盘蓝筹股票基金的募集申请已获得证监会批准。
　　据了解，农银汇理大盘蓝筹股票基金的股票投资比例范围为基金资产的60%~95%，其中投资于大盘蓝筹股票的比例不少于股票投资的80%；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5%~40%。
　　对于下半年A股市场，农银汇理基金管理公司投资部副总经理、农银汇理行业成长基金经理曹剑飞表示，上半年全球经济体复苏进程出现了一定反复，因此A股市场出现大幅调整，但经济面向上回升趋势是明朗的，随着政策导向、经济增速和企业盈利能力的逐步明确，市场将完成筑底过程。从行业来看，现在中国正处于经济转折期，崛起的战略新兴产业正在代替传统行业成为中国经济的重要增长点，并会给蓝筹板块带来新气象，一批符合国家战略产业结构调整、自身业绩良好的行业和个股将显现很好的投资价值。因此，他主要看好两类投资机会。一类为周期性行业的超跌反弹。目前沪深300指数市净率已接近于2008年的历史低点，进一步下跌空间较为有限，在各种市场不确定因素逐渐明朗后或将出现反弹机会。另一类来自于新兴产业和大众消费行业。
　　另外，一直位于前列的上投摩根业绩也不容忽视。短短半年时间里，上投摩根的位次再次提高，由去年年底的18名升至11名，大踏步前进了7个名次。而资产规模方面，也由去年年底的502.69亿元升至584.61亿元，上升幅度为16.29%。
　　“我本来想做一家‘小而美’的基金公司，不求规模，但求产品有特色、业绩能让客户满意。几年下来，我能够说服股东，但却说服不了这个行业。”
　　一家基金公司的总经理跟我说这些的时候，她的公司正在谷底挣扎：规模小、业绩差、中高层人员频繁离职。
　　我们也曾经期盼，业界能有一些“不一样”的基金公司出现。但是数年以来，我们都很难寻找到真正优秀的小基金公司。
　　我们只看到那些典型的中小基金公司，公司投研人员合计不到30人。通过各种各样的办法，在某一个市场节点上，他们也许会有好的短期业绩表现。
　　一旦这样的明星基金出现，小公司甚至不敢像行业龙头一样，直接封住对自己旗帜基金的申购。他们一边冒着业绩下滑的危险，继续卖老基金，一边大发新基金，希望将业绩对规模的拉动作用，尽快变现。
　　一家去年业绩前三、冲劲十足的小公司，目前正在受到规模扩张后遗症的困扰。业绩迅速下滑之后，公司该往何处去？
　　今年新兴的小公司，甚至已经难以享受业绩带来的溢价。今年业绩最好的两家小公司——华商和东吴，都刚结束了新基金的募集。华商不足10亿，东吴不足5亿。
　　而另一方面，行业前十大的巨头们，无论公司出现怎样的问题，他们的名次依然只会有微小的变化。在小基金公司为不被清盘苦苦挣扎时，他们正在忙着呼吁给公司高层股权激励。
　　基金公司的高管们说，你们媒体为什么这么关心规模排名，有意义吗？
　　我们也认为，这对于公司治理、对于品牌建设、对于基金持有人，都毫无意义。但是如果作为公司舵手的你们也认为没有意义，那为什么每年年底货币基金的总量都会冲高，老基金都要做大比例分红？
　　我曾经请教一位行业监管者，你最喜欢的基金公司是哪家？
　　他点了沪上一家中型公司的名，业绩稳定、经常封闭对自己基金的申购、新产品也发的不多、似乎对于规模扩张这件事兴致寥寥。
　　那是一家行业内公认的好公司，但是一般投资者甚至不知道。
　　同行们都疑惑地羡慕着：那家公司要怎么跟自己的股东沟通，才能做到理直气壮地不扩张规模呢？
　　最近的一个新闻是，两年之后，证监会终于又新批了一家基金公司，公募基金行业扩军到了61家。
　　“我不知道这对于行业有什么意义，他们仍然跟我们一样发产品，一样从别的公司挖基金经理，一样去攻克银行渠道。不一样的就是，他们做这一切都更加艰难，他们的产品很有可能卖不出去。”一位规模前十的基金公司高管说。
　　监管层曾经主动放风，将降低基金专户理财的门槛，将放开基金第三方销售的渠道，让小公司能够获得更多创新空间。
　　小公司们等了一年多，仍是只听楼梯响。
　　在更大的市场空间出现之前，我们能够看到的，仍然只是基金公司们在规模排名表上继续征战，你方唱罢我登场。
文章来源: 理财周报 文章作者: 滕晓萌 慕白 李莉扬