今年以来，新消费领域牛股频出。潮玩领域的泡泡玛特、黄金板块的老铺黄金等的股价在年内创造了超10倍涨幅。业内人士认为，新消费股表现亮眼的背后，代表了消费者对这些新消费趋势的认可。近年来，以情绪价值、悦己消费等为代表的新消费崛起，反映了消费者消费习惯的改变和消费需求的多元化。消费者不再仅仅满足于商品的基本功能，开始更加注重消费过程中的情感体验与满足。因此，跟“情绪价值”相关的概念股成为投资的“香饽饽”。
多只消费股股价翻倍
近期，新消费板块引来市场密切关注。同花顺数据显示，该板块年内已经有多只个股的股价实现了翻倍。其中，老铺黄金今年以来涨幅超180%，上市至今股价涨幅已超1000%；泡泡玛特今年以来涨幅超110%，股价从最低点9.808港元至今涨幅已超1900%。
另外，新上市的奶茶股也有较好的表现。记者注意到，今年2月初，茶饮连锁品牌古茗在港交所上市，尽管上市首日破发，但今年以来已涨近150%。蜜雪集团3月上市，融资认购额创下港股市场新股认购纪录，最新市值已超1800亿港元。股价方面，上市当日的开盘价为262.00港元/股，而最新每股股价已经超过了400港元。
新消费股表现惊艳的背后，有不少基金经理已经提前抓住趋势。截至今年一季度末，泡泡玛特被168只基金重仓持有5971.08万股。同时，泡泡玛特还进入公募基金前三十大重仓股。
记者注意到，长城港股通价值精选在2023年一季度重仓股中就买入了泡泡玛特，中间虽然有增减仓，但一直都在持有，可以说是全程体验了一把泡泡玛特超10倍的涨幅历程。
今年一季度，银华基金基金经理张萍管理的银华品质消费股票首次重仓了泡泡玛特和毛戈平，上述两只股票分别位列该基金第四、第五大重仓股。另外，广发基金基金经理李耀柱管理的广发沪港深新机遇股票，一季度也大幅增持并重仓了泡泡玛特、老铺黄金和毛戈平。
从业绩表现来看，这段时间重仓泡泡玛特的基金都获得了不错的成绩。据不完全统计，长城港股通价值精选、富国全球消费精选、银华品质消费股票等基金、永赢新兴消费智选等涨幅年内都在20%左右。
新消费股缘何大涨？
消费股为何能在短时间内实现股价大涨？业内人士认为，近年来以情绪价值、悦己消费等为代表的新消费崛起，反映了消费者消费习惯的改变和消费需求的多元化。消费者不再仅仅满足于商品的基本功能，开始更加注重消费过程中的情感体验与满足。
新金融专家余丰慧表示，泡泡玛特和老铺黄金的股价爆发性，反映了市场对这两家公司所代表的新消费趋势的认可。“泡泡玛特的核心价值在于其强大的IP创造能力和独特的盲盒销售模式，通过不断推出新的限量版产品，成功吸引了大量年轻消费者，形成了高度的品牌忠诚度。而老铺黄金则受益于传统工艺日益受到欢迎，以及消费者对于高品质、设计感强的珠宝首饰的需求增长。两家公司都在各自的细分领域中建立了明显的竞争优势，并展现出强劲的成长潜力。”
前不久，泡泡玛特发布2024全年财报。财报显示，2024年泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。目前，泡泡玛特已形成了以设计师、零售渠道和产业链为支点的品牌优势。同时，其还与世界知名品牌合作，为经典IP形象打造时下年轻消费者喜爱的潮流产品。
老铺黄金方面，其产品包括日常佩戴的饰品，亦包含传统手工艺品、文房文玩金器、日用金器和居家摆件。2024年，老铺黄金实现销售业绩98亿元，同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%。
对于新消费的投资，余丰慧表示，当前，随着消费升级和技术进步，市场上出现了更多元化的消费需求，如个性化、健康化的产品和服务更受欢迎。“这对公募基金的投资策略提出了新要求：不仅要关注传统蓝筹消费股，还需加大对新兴消费品牌的挖掘，特别是那些具有创新能力、能够迅速适应市场变化的企业。”此外，他还提醒投资者，要具备更加开阔的视野，灵活调整投资组合，以应对不断变化的市场环境。
投资知多D
避免单一赛道集中持仓
随着一季度业绩披露完毕，基金重仓股近期也开始疯狂异动，且大多集中于新消费领域。行业分析人士袁玺玺表示，这反映了公募基金和普通投资者在面对高波动性股票时的短期行为特征。尽管短期内情绪化投资可能带来收益，但从长期来看，这种行为可能导致错失优质资产或承担不必要的风险。因此，投资者应更加注重基本面分析和长期价值投资，而非单纯追逐短期热点。
从投资的角度来看，消费市场正在从传统消费向新消费转型，消费者对个性化、情感化产品的需求增加。消费市场的分化趋势愈发明显，部分品牌通过极致性价比或高端化构建壁垒。这提示投资者在投资策略上需要更加灵活，既要关注传统消费股的稳定性和增长潜力，也要积极布局新消费领域的优质企业。同时，投资者应加强对市场趋势的研究，避免因单一赛道集中持仓而面临较大波动风险。
基金经理看市
消费、新消费将持续向好
谈及消费市场的投资机遇，鹏华指数与量化投资部基金经理张羽翔认为，以下三大方向值得关注。
一是必选消费展现防御价值。食品饮料、日用品等刚需品类需求稳定，受政策托底的效应相对较强。
二是新消费业态快速崛起。AI技术赋能催生AI眼镜、智能家居等创新产品，这些品类正从概念走向量产。“传统家居行业通过智能化改造打开增长空间，声控设备、全屋联网等方案已在终端市场落地。”张羽翔特别提到，医美、宠物经济等“悦己型”消费增速亮眼，国货品牌借势抢占中高端市场。
此外，下沉市场释放增量空间。三、四线城市及农村地区的消费升级趋势明确，政策引导下的家电下乡、汽车置换成效显著。“蜜雪冰城等企业通过供应链优化实现渠道下沉，印证了县域市场的增长潜力。”张羽翔分析称，城市更新、老旧小区改造等政策，将持续激活家居、建材等房地产市场，使其逐渐企稳。
具体到投资布局上，张羽翔对比A股与港股消费板块差异：A股必选消费（如白酒、食品），其受政策托底效应更强，防御属性突出；港股消费股中，文旅、本地生活等服务类企业弹性相对更大。对于投资策略，他建议关注两大主线：一是政策持续加码的以旧换新、县域消费等领域；二是Z世代驱动的国潮、文化IP等新消费。
张羽翔表示，随着国内消费提振政策不断加码，叠加国内消费市场新模式、新形态、新热点不断涌现，消费板块未来持续向好趋势不变。
