【导读】恒指成交额创4月8日以来新高，跌1.35%

　　9月18日，港股放量下跌。恒生指数跌1.35%，报26544.85点；恒生科技指数跌0.99%，报6271.22点；恒生中国企业指数跌1.46%，报9456.52点。全日大市成交额达4133.14亿港元，创今年4月8日以来的新高。南向资金净买入62.88亿港元。

　　周期股全线下挫，大金融普跌。其中，香港交易所跌超3%；半导体、机器人产业链逆市走强，华虹半导体涨超8%，创阶段新高。涨幅方面，泡泡玛特上涨4.62%，中芯国际上涨2.66%，中国生物制药上涨1.45%。

　　成交额突出个股方面，阿里巴巴-W成交额为337.04亿港元，下跌1.98%；腾讯控股成交额为194.33亿港元，下跌2.95%，公司于9月17日回购83.9万股；中芯国际成交额为172.35亿港元，上涨2.66%。

阿里巴巴成交额破300亿港元

　　9月18日，阿里巴巴-W全日成交额达337.04亿港元，股价收跌1.98%。

　　消息面上，阿里云人工智能平台产品负责人黄博远近日和媒体交流时展望AI给云计算带来的空间。

　　据界面新闻统计，阿里云的营收增长在2023财年和2024财季出现低谷，全年的增速分别为4%和3%，其中，个别季度营收下降。最近两个季度，阿里云的营收增速分别达18%和26%。

泡泡玛特逆市大涨

　　9月18日，泡泡玛特逆市走强，收涨4.62%，报267.2港元/股，全日成交额为60.74亿港元。

　　消息面上，摩根士丹利研究报告指出，市场近期对泡泡玛特情绪转趋谨慎，将公司提高供应视为负面因素，但该行的看法则相反，参考宝可梦（Pokemon）在2021年至2022年大幅增加卡牌产能以解决炒卖与客户体验问题。虽然二手价格有所下跌，但客户基数扩大，推动需求持续强劲。

　　该机构表示，热门产品库存充足、新品推出及门店扩张，摩根士丹利预计泡泡玛特销售势头将持续，从而扭转市场悲观情绪。该行维持泡泡玛特“增持”评级。

中芯国际逆市大涨

　　9月18日，中芯国际逆市上涨2.66%。

　　据TrendForce统计，2025年第二季度全球前十大晶圆代工厂商合计营收417.18亿元，环比增长14.6%。值得注意的是，虽然行业整体进入复苏区间，但业内的分化加剧，台积电“一超”的地位在持续加强，“多强”的市场份额被侵吞。

　　中国晶圆代工厂在价格与折旧中杀出一条“血路”。2025年上半年，中芯国际、华虹公司、晶合集成营收同比增幅分别为23.14%、19.09%、18.21%。从毛利率角度来看，晶合集成、中芯国际、华虹公司毛利率分别为25.76%、21.91%、17.57%，其中，中芯国际毛利率较上年同期提升8个百分点。

佳兆业资本涨174.19%

　　9月18日，佳兆业资本盘中涨近400%，收涨174.19%，报0.51港元/股，成交额为1146.88万港元。消息面上，9月17日，公司公告拟转型资产代币化。