3月10日早盘，海伦司（港股代码：09869）重挫逾23%，盘中股价触及近半年新低，截至发稿报1.63港元/股，总市值20.63亿港元。

　　消息面上，2月21日，恒生指数有限公司宣布季度检讨结果，海伦司遭剔除出恒生综合指数。3月10日，深交所公告，港股通标的证券名单发生调整并自即日起生效。

　　资料显示，海伦司是连锁酒馆品牌，其第一家门店成立于2009年。2021年9月，海伦司在香港联交所主板正式挂牌上市，发行价为19.77港元/股。

　　上市以来，海伦司业绩表现不尽人意，2021年、2022年股东应占溢利分别为-2.3亿元、-16.01亿元。

　　2023年，海伦司扭亏为盈，实现股东应占溢利1.81亿元。不过，公司营收仍出现下滑，同比减少22.49%至12.09亿元。

　　最新财报显示，2024年上半年，海伦司实现营收4.41亿元，同比减少37.85%；股东应占溢利6968万元，同比减少55.76%。

　　根据公司公告，海伦司业绩承压主要受以下因素影响：2023年上半年业绩基数相对较高（直营店占比高，单店销售基数较高）；受外部环境变化影响，2024年上半年行业需求压力加大；公司于新加坡第二上市产生费用约1220万元；酒馆优化及调整产生800至900万元亏损。

　　国盛证券研报称，海伦司日销承压，平台化转型下，主要费用率有所降低。2024年上半年，该公司直营及特许合作酒馆整体/一线/二线/三线及以下城市的单店日销分别为7.5/8.7/7.4/7.2千元，同比-8.5%/+3.6%/-10.8%/-8.9%。

　　研报指出，随着平台化转型，海伦司毛利构成相对以往有所变化，同时，公司直营门店数减少，人工和租金随之下降，雇员福利及人力服务开支/使用权资产折旧/物业、厂房及设备折旧费用占收入比例均有所减少。