财联社12月3日讯今日港股汽车股表现疲软。截至发稿，小鹏汽车-W(09868.HK)跌4.19%、蔚来-SW(09866.HK)跌2.97%、比亚迪股份(01211.HK)跌1.80%。
消息方面，近期造车新势力先后公布11月交付情况，具体来看，部分造车新势力11月交付量出现分化，零跑、鸿蒙智行等保持高位，但“蔚小理”集体环比下滑，行业整体面临年末冲刺压力。
零跑汽车：11月交付70327辆，环比微增0.05%，连续9个月增长，已提前完成50万辆年度目标。
鸿蒙智行：11月交付81864辆，环比增长20.01%，创下历史新高。
小鹏汽车：11月交付36728辆，环比下降12.58%，为近六个月首次环比下滑。
蔚来汽车：11月交付36275辆，环比下降10.20%，其中乐道品牌交付11794辆，环比下跌32%。
理想汽车：11月交付33181辆，环比微增4.45%，但同比下滑31.92%，已连续6个月同比下降。
不过从整体表现来看，乘联会最新预估数据显示，11月1-30日全国乘用车厂商新能源批发量达172万辆，同比增长20%，环比增长7%。2025年1-11月累计批发1378万辆，同比增长29%，行业整体保持稳健增长态势。
政策预期支撑年末车市
交银国际最新研报指出，虽然部分省份近期提高了汽车置换更新及以旧换新补贴门槛，但受惠于2026年新能源购置税减免政策即将调整的预期，叠加车企年末促销力度加大，行业景气度仍维持在较高水平。
该行分析师认为："2026年新能源购置税减免政策的调整变化，有望刺激消费者在年底前集中购车。同时，车企年末冲量需求与春节前供应链备货需求形成共振，预计能有效对冲补贴门槛提高带来的负面影响。"
不过，分析师也提醒，考虑到第四季度集中放量后，明年一季度或将回归传统销售淡季，建议投资者把握结构性机会，保持审慎态度，密切关注市场短期波动风险。
