10月16日，美股三大指数集体高开，截至北京时间22：55，道指涨0.21%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.42%。

　　美股大型科技股集体走强，谷歌一度大涨超2%，创出历史新高；半导体板块普涨，费城半导体指数涨1.41%，台积电盘初一度创出历史新高，随后涨幅迅速收窄；美光科技大涨超6%，亦创出历史新高；纳微半导体大涨超7%，日月光半导体大涨超6%，博通、甲骨文涨超2%，英伟达、阿斯麦、英特尔、高通、安森美半导体均涨超1%。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.1%，热门中概股表现分化。亿鹏能源跌10%，爱奇艺跌超3%，新东方跌超2%，哔哩哔哩涨超2%，网易、阿里微涨。

　　蔚来盘初跌超7%，随后一度转涨，截至发稿跌超1%。

　　消息面上，据财联社，针对新加坡政府投资公司（GIC）指控蔚来汽车及高管涉嫌证券欺诈一事，一位不具名的蔚来汽车高管回应表示，“这是几年前灰熊做空的后续，但不清楚近期为何有人炒作这件事情。”该事件引发蔚来汽车股价波动，10月16日收盘，蔚来汽车港股报收49.28港元，下跌8.99%。

　　黄金、白银、铂金集体拉升

　　国际贵金属市场强劲上涨，现货黄金继续狂飙，年内至今已上涨超60%，而国际白银现货价格年内涨幅已超80%。

　　截至23：10，现货黄金首次触及4270美元/盎司，现货白银报53.7美元/盎司。在此带动下，现货铂金表现尤为亮眼，大涨超4%，突破1700美元/盎司。

　　10月16日，上海黄金交易所、上期所发布通知，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈，提示投资者做好风险防范工作，理性投资。

　　褐皮书释放微妙信号，美联储进一步宽松“箭在弦上”

　　消息面上，当地时间10月15日，美联储发布全国经济形势调查报告（褐皮书）。据央视新闻报道，褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大，三个地区报告经济活动小幅至温和增长，五个地区报告经济活动没有变化，四个地区报告经济活动略有放缓。

　　美国政府加征的关税正推动整体通胀上升，企业在自行消化成本与将成本转嫁给客户之间艰难权衡。美国劳动力市场基本保持稳定，而大多数联储辖区的需求依然低迷。

　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对21世纪经济报道记者分析称，总体来看，美国经济活动温和放缓，10月美联储褐皮书（调查期为8月26日至10月6日）释放的信息是，美国经济正处于一个增长放缓、通胀压力与劳动力市场走弱并存的复杂阶段。

　　在2025年9月议息会议上，美联储时隔一年重启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%。此次降息的背景是美国劳动力市场迅速降温，但与此同时，加征关税导致的通胀压力仍然存在，使得在核心服务通胀保持黏性的同时，核心商品通胀持续抬头。

　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅表示，年内进一步降息已是美联储内部基本共识，美联储或在今年10月和12月的议息会议上分别下调利率25个基点，全年累计降息幅度达到75个基点是基准情形。

　　东吴证券首席经济学家芦哲认为，本轮降息周期中，美联储主席的角色发挥了重要作用。鲍威尔在最新的演讲中表示，就业市场下行的风险似乎有所增加，有迹象显示流动性在收紧，较为鸽派的态度为10月降息打开了大门。基准情形下，若关税冲突最终没有升级，则预计10、12月美联储将连续降息。

　　对于明年，芦哲预计降息幅度将比当前市场预期的3次更多。目前特朗普已经在快速推进新任美联储主席的遴选，其对降息的诉求意味着将提名一位更加鸽派的主席。当前市场对白宫经济顾问委员会主席Kevin Hassett的押注升高。明年5月鲍威尔卸任后，特朗普对美联储人事的掌控将进一步加强，这也意味着更大的降息空间。