“这是中国智造出海的又一关键落子。” “但南美市场真能撑起万亿市值想象吗？”

零跑杀入南美：一场有准备的远征

11月25日，零跑汽车（港股代码：9863.HK）宣布正式进军南美市场，首批登陆巴西与智利，并亮相巴西圣保罗车展。上市车型涵盖C10纯电版、增程版及B10车型。根据规划，2025年内将在巴西27个城市布局36家销售与服务网点，在智利设立5家网点；后续拟拓展至阿根廷、哥伦比亚、厄瓜多尔等国。此举被视为其全球化战略的关键一步——南美正成为新能源汽车潜力市场，政策扶持持续加码。

盈利+现金流双稳，支撑海外扩张底气

零跑汽车连续实现季度盈利，为出海提供坚实基础。2025年第三季度净利润达1.5亿元，毛利率提升至14.5%；交付新车173,852台，同比增长101.8%；营收194.5亿元，同比增长97.3%。公司账面资金充裕，达339.2亿元，经营性现金流与自由现金流均保持正值，具备较强抗风险能力与长期投入实力。

短期难改股价走势，长期逻辑待验证

当前尚无直接证据表明此次出海对股市产生明确影响，市场反应趋于中性。若投资者认可其战略布局有效性，可能增强信心并推动估值上修；但海外市场存在渠道建设效率、关税政策变动等不确定性，部分资金或选择观望，形成潜在下行压力。整体来看，短期影响有限，长期表现将取决于当地销量兑现与运营效率。

题材聚焦：中国智造出海，谁在受益？

本次事件核心题材为新能源汽车出海 / 中国智造出海 / 南美市场拓展。主角零跑汽车为港交所上市公司（代码：9863.HK），非A股标的。原始资料未提及任何关联A股公司或人气个股名单，亦无其他企业参与信息。因此，基于现有材料，无法识别具体受益个股，亦不构成对其他企业的业务延伸或涨停动因分析。所有结论严格依据所提供内容，不做主观推演。