中证智能财讯农夫山泉（09633）9月23日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入256.22亿元，同比增长15.56%；归母净利润76.22亿元，同比增长22.16%；经营活动产生的现金流量净额为104.06亿元，同比增长87.93%；据报告显示，农夫山泉基本每股收益为0.677元，平均净资产收益率为24.13%。

　　以9月22日收盘价计算，农夫山泉目前市盈率（TTM）约40.74倍，市净率（TTM）约17.54倍，市销率（TTM）约11.87倍。

　　公司主要从事包装饮用水和饮料业务，主要通过五个分部开展业务。水产品分部从事生产和销售天然包装饮用水。功能性饮料产品分部从事生产和销售功能性饮料。即饮茶产品分部从事生产和销售即饮茶饮料。果汁饮料产品分部从事生产和销售果汁饮料产品。其他产品分部从事生产和销售农产品和其他饮料。主要在国内市场开展业务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为24.13%，较上年同期上升1.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为104.06亿元；筹资活动现金流净额7.92亿元；投资活动现金流净额-61.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产较上期末增加176.85%，占公司总资产比重上升3.7个百分点；固定资产较上期末增加11.8%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；货币资金较上期末增加39%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；定期存款较上期末增加8.22%，占公司总资产比重下降2.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上期末增加115.12%，占公司总资产比重上升13.93个百分点；合同负债较上期末减少18.73%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；应交税费较上期末增加37.09%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；递延所得税负债较上期末减少5.2%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.83，速动比率为0.67。

　　核校：杨宁