一、核心业务增长与订单突破
1.【 文旅板块爆发式增长】2025年上半年，文旅业务收益同比激增112.5%，达1700万元，主要得益于线上营销优化、会员体系升级及数据驱动决策的精准运营。
2. 【重磅订单持续落地】手握71.5亿元大额项目储备，包括长春市污水处理提质增效工程、新型城镇化PPP运维项目 ； 近期中标长春高新热力地下管网改造项目，合同金额98.76亿元（联合体中标） ； 哈尔滨中央大街燃气管线升级工程顺利推进，采用非开挖技术保障施工效率与安全。
二、南向资金持续加码
1. 港股通持股比例攀升， 截至11月19日，南向资金持股达5678.4万股，占比6.87%，近20个交易日中13天增持，累计净增1813.4万股，环比增长超100%。
2. 流动性溢价凸显， 南向资金流入形成“价值创造-资金认可-市值抬升”的正向循环，为估值修复提供动能。
三、政策红利深度绑定
1. 基建赛道获国家资金倾斜，2025年超长期特别国债、专项债重点支持城市更新、生态基建领域，中庆股份在手订单与政策方向高度契合。
2. 文旅项目纳入政策性资金扶持，文旅板块增长获政策性资金倾斜，线上营销与会员体系优化进一步放大政策红利效应。
四、财务健康度显著改善
1. 风险敞口收窄
2025年上半年减值亏损从6000万元骤降至2880万元，客户回款速度加快叠加催收机制优化，资金链韧性增强。
2. 资本结构优化， 资本负债比率从1.11倍降至1.08倍，保留盈利推动权益价值增长。
总结
中庆股份当前处于“政策+订单+资金”三重共振的黄金窗口期： 短期催化剂：文旅业务高增长、南向资金抢筹、政策性资金落地； 长期价值点：71.5亿订单储备支撑业绩弹性，财务风险出清后盈利质量跃升。
