阿里最近又搞了个大动作——在2025年12月4日公布的财年中期报告里透露，已经把土耳其即时配送公司Trendyol GO 85%的股权卖给了Uber，拿到了约7亿美元（约50亿元人民币）的现金，还确认了60亿元的税前投资收益。这笔交易早在2025年5月就敲定了，9月底前已完成交割。虽然阿里还留着15%的股份，继续当个“小股东”，但显然已经不再控股。Trendyol GO是土耳其最大电商平台Trendyol旗下的即时配送业务，主打分钟级送达，2024年完成了超2亿订单，GMV达到20亿美元，可以说是当地即时零售的“扛把子”。这次出手，到底是海外收割成功，还是战略上开始收缩？咱们来拆解一下。
财务回报亮眼：60亿收益缓解盈利压力
先看数字，这波操作真的挺赚。60亿元的投资收益直接进账，对阿里来说可不是小钱。要知道，2025年第三季度（即2026财年Q2），阿里净利润为206.12亿元，同比下滑了53%。在这种主业承压的情况下，这笔非经营性收益就像一场及时雨，显著缓冲了利润下滑的冲击。更重要的是，这符合阿里现在“盘活存量资产”的新思路——把一些非核心、管理成本高的项目变现，回笼资金提升资本效率。财联社也指出，在当前资本市场更看重现金流健康度的环境下，这种做法具备明确的财务合理性，不是一时冲动，而是系统性的资产优化。
战略聚焦AI与云：非协同业务陆续退出
别以为这只是单笔买卖，其实背后是阿里整体战略的大转向。从2024年底开始，阿里就在不断“甩包袱”：银泰百货、高鑫零售全卖了，彻底告别线下商超；同时还在持续减持美凯龙、B站、小鹏汽车、圆通等关联较弱的上市公司股权。CEO吴泳铭说得清楚：现在集团的核心是“AI驱动、公共云优先”，未来三年要投3800亿元，甚至可能还要加码。在这种背景下，远在土耳其的即时配送业务，跟国内电商和云计算主线协同性太弱，自然就被划进了“非核心”行列。保留15%股权，则是一种聪明的“变现+留权”策略——既拿钱落袋为安，又没完全断联，万一以后想再合作，还能有个入口。
风险与隐忧：短期利好难掩长期挑战
当然，这事也不是只有好处。首先，土耳其本身就不算稳定的投资环境：消费者口味变太快，物流基建也不够硬，再加上里拉过去五年贬值超60%（IMF数据），外资回报波动很大。其次，Trendyol GO本身增长势头不错，20亿美元GMV和2亿订单证明它有独立发展的能力。现在阿里丢了控股权，等于失去了一个在中东欧市场的战略支点，未来区域生态联动的可能性也被削弱了。更值得警惕的是，如果这类退出越来越多，市场可能会怀疑：中资科技企业的海外扩张是不是正在退潮？特别是在地缘政治紧张的当下，如何平衡风险控制和长期渗透，是个大问题。
未来怎么看：四个指标值得关注
要判断阿里这步棋到底走得对不对，我建议盯住四个关键指标：1. 阿里财报中的“海外收入占比”：如果接下来几个季度持续下滑，说明国际化确实在退坡；2. Trendyol平台的GMV增长率：看看没了阿里的直接支持，它还能不能保持增长；3. 中资ODI审批数据（商务部发布）：科技类对外投资是否进一步收紧，政策风向很重要；4. 土耳其里拉兑美元汇率：直接影响阿里剩下那15%股权的价值。
这些数据加在一起，才能真正看清：阿里这一退，到底是理性优化，还是被动收缩。
总的来说，这次出售Trendyol GO控股权，是阿里从“规模扩张”转向“精益运营”的标志性一步。在全球布局进入深水区的今天，中国科技公司出海的模式，正在从过去的“重资产、控股主导”，转向“小股参与、本地化嵌入”的新范式。赚钱固然重要，但如何在控制风险的同时，不丢掉全球影响力，才是真正的长期课题。
