本报记者孙文青

　　5月20日晚间，大润发母公司高鑫零售有限公司（以下简称“高鑫零售”）发布了截至2025年3月31日的2025财年业绩报告。报告期内，公司实现营收715.52亿元，同比微降；净利润达3.86亿元，同比扭亏为盈。

　　这是德弘资本入主高鑫零售后交出的首份“成绩单”。今年1月份，根据阿里巴巴集团公告，其子公司及New Retail与德弘资本订立协议，出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数约78.7%。该买卖协议交割已于2月27日完成。随后，高鑫零售发生高管人事变动，德弘资本首席执行官华裕能出任高鑫零售董事会主席，沈辉任高鑫零售首席执行官。

　　对于2025财年的表现，沈辉评价称，高鑫零售线下来客企稳，线上顾客黏性持续提升，业绩温和回暖，整体呈向好趋势。高鑫零售在商品、价格、效率、门店规划、人才发展、会员运营等多方面积极布局，也为新财年及未来发展奠定基础。

　　盈利水平同比改善

　　“整个中国的消费市场结构正在发生变化。如何针对目标消费群体的需求做好商品匹配，是中国零售业的核心。这几年，中国零售企业在这一方面把握得越来越准。”鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠向《证券日报》记者表示。

　　过去一年，国内零售业竞争日益激烈，市场环境复杂多变。在此背景下，财报显示，2025财年全年，高鑫零售实现扭亏为盈，主要得益于销售收入稳中向好，同店销售额保持正增长以及降本增效成效显著。

　　进一步来看，2025财年全年，高鑫零售同店销售额同比增长0.6%。高鑫零售在财报中解释称，随着价格竞争力的持续提升，公司各渠道客单价稳步增长，带动同店销售增长。其中，来自线上销售的收入实现同比增长，来自线下销售的收入温和回暖。

　　报告期内，高鑫零售线上B2C业务表现亮眼，自有App“大润发优鲜”占比提升和新增即时零售渠道带动线上营收同比增长6%。

　　此外，受益于会员店的扩张以及会员数增长，截至2025年3月31日，高鑫零售会员费收入为0.36亿元，同比增加0.2亿元。

　　高鑫零售亦在费用控制方面采取多项举措。财报显示，2025财年，高鑫零售多维度推进降本增效，有效缓解了毛利空间收窄带来的压力。叠加销售收入提振带动费用结构优化，高鑫零售费用率同比显著优化，进一步提升了经营效率。

　　推进各业态门店发展

　　在年报披露同时，高鑫零售新任管理层对外明确了未来发展方向。华裕能表示，在零售行业竞争日益激烈的当下，客流是高鑫零售发展的根基。高鑫零售通过打造“天天低价+社区生活中心”模式，结合商品力的提升，优化卖场动线，提升客户体验。在做好精益运营同时，高鑫零售也将运用现代技术和数字化工具，实现成本、效率和服务的平衡。

　　2025财年，高鑫零售旗下门店数量已达505家，覆盖了207座城市。在全渠道多业态发展战略下，目前中超业态大润发Super表现亮眼，报告期内新增4家门店，门店总数量达33家。中超业态大润发Super商业模型基本跑通，将成为未来集团新开店的主力业态。大润发Super则依托大卖场的供应链资源，精选5000款至8000款商品，其中，超过1000款商品将坚持长期低价。

　　高鑫零售相关负责人向《证券日报》记者表示，高鑫零售新财年将推进不同类型门店的稳健发展和盈利改善。

　　鲍跃忠表示，自2024年开始，中国零售业有两个明确的方向。一是企业通过品质化、健康化商品，满足中高消费群体的需求，已经有不少门店借此实现了非常好的发展。二是面对中低消费人群，企业需要通过自身运营，降本增效。目前来看，企业推进多业态发展实则满足了消费人群明显分化的需求。

　　截至5月21日收盘，高鑫零售股价报收2.05港元/股，上涨5.67%。