岁末年初，咱们的基建项目正热火朝天地“上新”：湖北燕矶长江大桥顺利合龙、重庆渝西水资源配置工程全线试通水、三亚凤凰机场T3航站楼通过验收……这些标志性进展背后，是各地重大项目纷纷刷新“进度条”。专家普遍认为，随着政策支持力度加大和资金保障到位，明年基建投资有望回升，成为稳增长的重要支撑。

  重大项目加速落地，政策资金双管齐下

  从宁夏提早谋划2026年储备项目，到山西持续做实重点项目盘子，多地正积极布局“十五五”时期的建设蓝图。国家层面也在持续发力，去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目。今年以来，新增专项债、中央预算内投资等多路资金加量投放，9月以来又新增5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方债结存限额，为项目建设提供了坚实的资金保障。中信建投证券首席经济学家黄文涛预计，明年财政政策将更加积极，“十五五”开局之年科技研发、绿色基建等领域或将获得更多中央财政投入。

  近四成发债资金投向建设，投资结构持续优化

  今年前11个月，全国地方政府债券发行规模突破10万亿元，创下历史新高。这笔巨款怎么花？数据显示，约62%的资金（合计6.2万亿元）用于偿还旧债，包括偿还到期债券本金和置换存量隐性债务；剩下的3.8万亿元则主要用于重大项目建设，其中3.1万亿元为新增专项债投向实体工程。在用于建设的资金中，市政和产业园区基建最受青睐，占比达27%，交通基础设施与土地储备各占17%，保障性安居工程和社会事业也占有一定比重。值得一提的是，今年专项债投向明显拓宽——不仅重新允许用于土地储备（规模超5000亿元），还首次投向政府投资基金（超800亿元），这将有力支持早期科技企业和“硬科技”发展。

  提升投资效益，民间资本参与空间扩大

  在扩大投资的同时，提高资金使用效益也被提上日程。国家发展改革委强调要解决“重投入、轻效益”的问题，完善价格形成机制，加强要素保障，让每一分钱都撬动更大的经济社会价值。与此同时，民间资本参与重大项目的路径正在拓宽。最新发布的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》明确提出，对具备条件的项目，民间资本持股比例可在10%以上，释放出鼓励社会资本深度参与的积极信号。专家预测，随着5000亿元新型政策性金融工具效应在2026年初集中释放，叠加“第二投资曲线”（如算力、智能电网、储能等新基建）的崛起，传统基建与新型基建将形成互补，共同为经济增长提供更清晰、更具确定性的中期支撑。