本报讯 （记者梁傲男）11月27日晚间，波司登国际控股有限公司（以下简称“波司登”或“集团”）披露2025/2026上半财年业绩报告。财报显示，公司实现营业收入89.3亿元，同比增长1.4%；归母净利润11.9亿元，同比增长5.3%；毛利率维持在50%的高位水平，同比提升0.1个百分点；经营率提升0.3个百分点至17%。

　　财报数据显示，波司登羽绒服业务继续保持强劲增长态势。上半年实现收入65.7亿元，同比增长8.3%，占总营收比重达73.6%，成为驱动公司业绩增长的核心引擎。在羽绒服业务稳步增长的同时，公司时尚功能科技服饰主赛道表现亮眼，拓展功能外套、防晒服等春夏季产品丰富产品结构及组合。

　　渠道建设方面，波司登持续优化渠道质量，截至报告期末，集团羽绒服业务的常规网点数量达3558家，较上一财年末净增88家。集团拓展头部势能门店、拓展多家品牌形象大店及概念店。同时，公司做实单店经营，构建分店态精细化运营体系，根据不同门店的区位特点、消费群体特征，定制差异化的产品组合与营销策略，提升门店运营效率。

　　库存管理方面，集团上半年库存周转天数降至178天，同比减少11天。

　　渠道结构方面，集团自营与批发渠道协同发展，上半年自营渠道收入同比增长6.6%，批发渠道收入同比增长7.9%。线上渠道持续发力，通过直播电商、社交营销等多元化方式，拓展年轻消费群体，线上销售额占比进一步提升。

　　波司登通过多品牌战略布局，不断拓展时尚功能科技服饰领域，构建多元化的品牌矩阵，满足不同消费群体的需求。除主品牌波司登外，公司还通过自主孵化与外部合作等方式，培育了多个定位差异化的品牌。

　　在高端市场，除了与Kim Jones合作的AREAL系列外，波司登还通过战略投资加拿大奢侈羽绒服品牌慕瑟纳可，与德国品牌博格纳成立合资公司，快速切入高端功能服饰市场，填补品牌矩阵在高端领域的空白。这些品牌凭借独特的设计理念、卓越的产品品质与深厚的品牌积淀，在高端消费群体中获得认可。

　　在性价比市场，波司登通过雪中飞、冰洁等子品牌覆盖更广泛的消费群体。