| 2025年3月20日星期四 |

　　NO.1 香港高院驳回许家印前妻丁玉梅资产申请

　　3月19日，香港高等法院驳回了中国恒大集团创办人许家印前妻丁玉梅的两项申请。这两项申请包括要求闭门聆讯以保护隐私，以及修订资产冻结令以明确其可自由动用的资产范围。法官高浩文拒绝了这些申请，强调需要公开聆讯以确保清盘透明、保护公众利益。法官指出，丁玉梅试图造成混淆和拖延诉讼进程。

　　点评：此次裁决进一步强化司法对恒大债务追索的执行力度，清盘人正全球追讨包括丁玉梅在内的七名被告约60亿美元分红及酬金，并限制其资产处置。事件或加剧市场对房企债务风险及家族资产转移的关注，尤其此前“技术性离婚”引发的债务隔离争议可能影响投资者对高杠杆企业治理结构的信任。

　　NO.2 华润置地签订63.42亿港元贷款融资协议

　　3月19日，华润置地发布公告称，由公司主席李欣签署，涉及借款人Dragon Rider Development Limited，华润置地及华润（集团）有限公司作为担保人，与特定银行及金融机构达成贷款融资协议。根据公告，该笔贷款融资金额高达63.41976亿港元，贷款到期日为首次提取款项之日起3个月后。若发生违约事件，包括华润集团失去对借款人的控制权或不再持有华润置地有限公司至少35%的股份等条件，贷款人可取消贷款额度，宣布贷款到期并须偿还，同时可强制执行担保文件。

　　点评：此次融资或为华润置地补充短期流动性，支持其在房地产行业调整周期中推进项目开发，尤其是住房及商业设施领域，以巩固市场地位。违约条款的设置凸显集团对债务风险的控制意识，可能增强投资者对其财务稳健性的预期，但三个月短期贷款结构也可能带来再融资压力，需关注后续资金周转效率。

　　NO.3 碧桂园境内债务重组计划将3月分期款项展期至9月

　　据澎湃新闻，碧桂园寻求将旗下两只应于3月支付的分期款项展期至9月支付。碧桂园方面表示，由于公司目前面临经营和融资的双重压力，现金流紧张，暂时无法筹集足够的现金资源用于公开债券的现金支付。公司希望通过本次议案，为公开债券争取6个月的方案谈判期，确保公司能在稳定的外部环境中，夯实方案并有充足的时间与债权人共同推进整体债券重组方案的制定。

　　点评：此次展期或为碧桂园缓解短期流动性压力争取时间，但需平衡债权人利益诉求与自身财务可持续性。若重组方案谈判顺利，或能稳定市场预期，避免债务违约风险扩散；反之，可能加剧信用风险，影响保交楼资金链及项目交付进度。

　　NO.4 格力地产拟更名为“珠免集团”

　　3月19日，格力地产发布了关于拟变更公司名称、证券简称、经营范围及修订公司章程等一系列公告。公告称，公司名称拟变更为“珠海珠免集团股份有限公司”，公司战略定位变更为以免税业务为核心，围绕大消费产业链建立运营、投资的企业集团，经营范围将同步调整。这意味着，格力地产运作了四年之久的从房地产向免税及大消费领域转型的资产重组正式完成。

　　点评：更名凸显公司战略转型决心，短期内或通过免税牌照资源及大湾区区位优势提振市场预期，但存量地产业务（占营收超七成）仍需时间消化，且2024年预亏超12亿元，转型成效需依赖免税业务盈利增长与政策红利释放。

　　NO.5 福州拟10.0828亿元收回4宗存量闲置土地

　　3月18日，福州福清市自然资源和规划局发布公示，拟收回收购4宗存量闲置地块，总面积255.89亩，拟收回收购价格100828万元。福清市此次拟收回的4宗地块，包括商业用地、城镇住宅用地等，涉及金辉、福清新东方弘祥、福清融柒置业、福清龙疆建设投资等四家企业，累计折价17172万元。

　　点评：此举是响应自然资源部与财政部联合发布的专项债支持土地储备政策，旨在盘活存量土地资源并稳定房地产市场。折价收回可能对原开发商资产价值形成压力，尤其是高杠杆房企需调整资产负债表，但亦可通过释放沉淀资金缓解流动性压力。