截至目前，A股已有8家黄金矿业上市公司披露了2024年年报，普遍实现业绩增长，紫金矿业、赤峰黄金2024年净利润均创新高。

　　部分黄金矿业上市公司表示，这主要受益于调整产能结构、优化生产布局、促进资源整合等。同时，黄金价格在2024年涨幅超25%，也在一定程度上助力黄金矿企的业绩表现。展望2025年，黄金矿业上市公司普遍提及金价上涨带来的不确定性。

　　金价大涨助力矿企交出亮眼成绩单

　　2024年，黄金价格迎来大涨，以美元计价的黄金在年内约40次刷新历史纪录。数据显示，伦敦现货黄金于2024年12月底的定盘价较年初上涨25.83%。

　　在解释2024年业绩增长原因时，黄金矿业上市公司均提及金价上涨这一重要因素。

　　紫金矿业以营收3036.4亿元、归母净利润320.51亿元的亮眼成绩稳居行业龙头。2024年，公司全口径矿产金产量达72.94吨，同比增长7.7%。

　　山东黄金紧随其后，2024年营业收入为825.18亿元，同比增长39.21%；归母净利润为29.52亿元，同比增长26.80%。公司表示，营业收入增加的主要原因是当年自产金、外购金销售量和销售价格均增加。

　　赤峰黄金2024年实现营业收入90.26亿元，同比增长24.99%；归母净利润17.64亿元，同比增长119.46%。公司表示，这主要得益于黄金价格的持续上涨及公司矿产金业务的高占比。

　　湖南黄金2024年实现销售收入278.4亿元，同比增长19.46%；归母净利润8.5亿元，同比增长73.08%。

　　西部黄金经营业绩显著改善，2024年营业总收入达70.01亿元，同比上升56.68%；归母净利润为2.9亿元。公司解释，其营业收入增长的主要原因为公司黄金产品销量较上年同期增加、销售价格较上年同期上升。

　　积极推进探矿增储与投资并购

　　处于牛市的黄金并不能成为上游金矿企业的“护身符”，关键还是要看企业自身的基本面情况。

　　玉龙股份的主动退市之举便为行业敲响警钟。日前，玉龙股份公告称，其主动退市的原因系公司经营状况不佳、现金流持续恶化。

　　除了金价上涨因素，探矿增储与投资并购成为金矿企业巩固自身资源壁垒，实现利润增长的关键点。

　　2024年，我国新一轮金矿找矿突破战略取得新进展。以山东黄金为例，公司在释放三山岛金矿、玲珑金矿等主力矿山产能的同时，还通过并购包头昶泰矿业70%股权、旗下山金国际并购Osino Resources Corp.100%股权等措施，新增765吨黄金资源量，进一步夯实资源壁垒。截至2024年底，山东黄金保有资源储量黄金金属量为2058.46吨（按公司持有权益比例计算）。

　　2024年，我国黄金矿企也在推进国际化进程。记者梳理发现，多家企业通过全球化布局和资源储备优势，在金价上行周期中实现“量价齐升”。

　　紫金矿业在年报中表示，报告期内，紫金矿业完成对秘鲁阿瑞那铜金矿的并购，并加速推进加纳大型在产Akyem金矿收购交割的进度，培厚其金属资源的储量及产能。报告期末，紫金矿业保有金的资源量为3973吨。

　　赤峰黄金表示，2024年，公司实现黄金产量15.16吨，同比增长5.60%。其中，国内矿山贡献3.91吨，同比增长14.6%，增速表现突出；境外矿山贡献11.25吨，继续发挥核心支撑作用。