$中远海发(HK|02866)$   $中远海发(SH601866)$   $上证指数(SH000001)$   

2025年6月26日，中远海运发展股份有限公司公告，2024年年度股东大会暨2025年第一次 A 股类别股东大会及2025年第一次 H 股类别股东大会分别批准了《关于授予公司董事会回购 A 股股份一般性授权的议案》《关于授予公司董事会回购 H 股股份一般性授权的议案》，授权公司董事会回购不超过该决议案获公司2024年年度股东大会暨2025年第一次 A 股类别股东大会及2025年第一次 H 股类别股东大会通过时公司已发行 A 股总数10%的 A 股股份及 H 股总数10％的 H 股股份，并具体办理 A 股、 H 股回购相关事宜。

公司本轮回购实际上从2025年11月18日起。截至2025年12月31日，中远海发公司公告，已回购共18642000股 H 股，该等1864.2万股 H 股尚未注销。截至2025年12月31日，本公司已回购共16516300股 A 股，该等1651.63万股 A 股尚未注销。在2026年交易日内，公司未有公告回购进展的事项。

《上市公司监管指引第10 号——市值管理》第九条规定，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

道法自然曰，一是中远海发开始回购时A与H股比价约2.4倍，现在约2.66倍，5个月差价扩大0.26倍，神奇的公司回购。二是在A与H股大幅溢价下仅回购H股1864.2万，仅占H股0.54%，也远远没有达H股的10%，却是不计花费大价钱回购A股。三是在A股价格大幅低于回购股份价格3.81元、折价68.24%下，也仅回购1651.63万，约占回购股份下限41.29%、上限20.65%，占A股的0.169%，也远远没有达A股的10%。四是进入2026年A与H股价持续低价时，公司的董事会无有回购行动。五是面对公司H股长期破净“窘境”，公司董事会长期“泰山崩于前岿然不动”，与规范市值管理有些不相像？！。

道然自然又曰，公司董事会需要积极践行诚实守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合规，不胡作非为的中国特色金融文化，采取实际措施贯彻落实，来不断推动公司的高质量发展。公司董事会会不会有刘冲第二，试目以待？