3月28日，粉笔(02469.HK)发布2024年全年业绩，经营稳健发展，AI成果表现亮眼。

　　在行业竞争态势加剧的背景下，粉笔通过“AI+职业教育”战略强势突围，2024年收入27.9亿元，已率先将技术优势转化为商业价值。2024年，粉笔净利润为2.4亿元，与上年同期的1.9亿元相比，同比增长27%，经调整净利润预期为3.6亿元。

　　2024年，粉笔持续发力AI领域，推出自研垂域大模型，并成功落地粉笔AI老师、精品面试AI点评、AI刷题系统班产品。上市以来，粉笔连续多份财报净利润增长速度超过两位数，在保持业务稳健发展同时，加速AI技术落地职业教育各细分场景，聚焦高质量增长，持续领跑行业。

　　粉笔董事长、CEO、创始人张小龙在公司成立10周年庆典表示，好的AI技术一定要和行业数据经验深度结合，才能提升服务的针对性。粉笔将持续加大在产品技术算力等方面投入，让公司AI产品保持行业领先。

　　1、AI产品矩阵成型，商业化路径清晰

　　AI正成为教育行业业绩增长的确定性驱动因素。国金证券指出，在相关政策支持背景下，2025年有望是AI+教育应用落地的关键窗口期。随着知识图谱、多模态交互技术等新技术为AI教育应用落地提供必要基础，结合AI教育公司技术研发进展看，2025年同样有望是产品密集落地的一年。

　　作为业界领先的教育科技公司，粉笔多年来持续布局人工智能赛道。2024年，粉笔研发支出2.2亿元，技术投入居于第一梯队。2024年底，粉笔积极拥抱开源，引入DeepSeek大模型，预计推动其自研垂域大模型性能进一步释放。2025年3月，粉笔垂域大模型PRO深度推理能力上线，实现从数据到洞察的跨越。

　　内部测评数据显示，在题目答疑场景，粉笔自研垂域大模型在言语、判断推理、常识、资料分析等科目中的跑分表现均优于DeepSeek等通用大模型，充分印证了其在公考培训领域的技术领先性与商业化能力。

　　值得注意的是，粉笔AI产品矩阵已全面成型。粉笔AI老师、精品面试AI点评、AI刷题系统班，构建覆盖“高频学习-刚需场景-系统提升”三大核心产品线，形成订阅制、按次付费、AI解决方案的多元商业化组合，分层覆盖用户全生命周期需求，形成差异化竞争优势，奠定可持续增长基础。

　　2、高活跃用户基础稳固，爆款产品支撑收入增长确定性

　　公考培训赛道热度居高不下。2025年度国考，共有341.6万人通过资格审查，再度刷新历史新高，平均竞争报录比为86:1，创下近五年国考新高。作为业内龙头企业，粉笔用户基础稳固。报告期内，粉笔月平均活跃用户数914万，处在上升通道，凸显运营韧性。

　　2024年，#粉笔模考#话题多次登上微博热搜，阅读量累计突破56.8亿，口碑热度持续升温。据介绍，2024年备考阶段，粉笔模考大赛共举办44季，累计参与报名人次超过878万。AI面试模考大赛上线一周，报名人次突破4.3万；截至2025年3月初，单日峰值数报名人次达3.5万。

　　依托高活跃用户生态，粉笔持续推动高附加值产品升级，核心产品凭借差异化体验形成用户自发传播效应。在AI教育渗透率快速提升的窗口期，爆款产品的先发优势已转化为用户心智占位，形成“以老带新”的自然增长飞轮。通过精细化运营，粉笔进一步推动获客效率提升与边际成本下降，支撑收入增长确定性。

　　此外，经国际权威评级机构MSCI认证，粉笔ESG评级为“A”级。其中，核心议题“产品安全与质量”得分7.3（行业平均5.4），在全球教育科技企业中处于领先水平，彰显其在教育服务标准化、技术应用及用户权益保障上的标杆地位。

　　粉笔总裁魏亮透露，接下来，粉笔将以每年30%的增速加码AI研发投入，联合顶尖机构共建教育大模型实验室，打造具备"诊断-预测-进化"能力的智慧教育中枢。（cis）