12月1日，港股黄金板块走强。截至13时01分，中国黄金国际涨8.55%，六福集团涨5.5%，灵宝黄金涨4.09%，周大福涨2.42%，山东黄金涨1.74%。

　　瑞银投资银行中国基础材料行业研究主管丁月丽分析称，自2022年以来，黄金市场发生结构性变化，私人和官方部门需求显著增加，黄金成为长期战略资产和资产配置核心。这一变化降低了黄金对传统驱动因素如美元、实际利率的敏感度，同时增加了市场韧性。

　　在丁月丽看来，在高通胀、增长不稳、收益率下降、美元走弱、地缘政治动荡的时期，黄金充当了资产保值的手段。基于此，各类资产的持有者都在增加黄金的敞口，因此在瑞银看来并非是纯粹的投机行为，而是一种保险手段。整体市场目前仍然是低配黄金，并预计这种战略性需求将在未来一年持续发酵。

　　瑞银投资预计2026年黄金均价目标为4675美元/盎司，上半年有望冲击4750美元高点，此后随着美联储接近宽松周期的尾声，涨幅可能会逐渐放缓。