$中远海控(HK|01919)$   $中远海控(SH601919)$   

假设未来4年，每股每年分红1元，港股价为13.3港元，折合人民币约为12元。股价与分红都不变。扣除红利税后，港股分红为0.8元，每次分红设为0.4元(一年两次)。

2025年底:

股份:28万股。总市值:336万人民币。

2026年6月份:

股份:28万股。利息:11.2万。复投股:0.93万股。

2026年10月份:

股份:28.93万股。利息:11.572万。复投股:0.96万股。

2027年6月份:

股份:29.89万股。利息:11.956万。复投股:0.99万股。

2027年10月份:

股份:30.88万股。利息:12.354万。复投股:1.03万股。

2028年6月份:

股份:31.91万股。利息:12.764万。复投股:1.06万股。

2028年10月:

股份:32.97万股。利息:13.188万。复投股:1.1万股。

2029年6月份:

股份:34.07万股。利息:13.628万。复投股:1.13万股。

2029年10月份:

股份:35.2万股。利息:14.08万。复投股:1.17万股。

总股份:36.37万股，总市值:436.44万。

2030年6月份:

股份:36.37万股，利息:14.548万。复投股:1.21万股。

2030年10月份:

股份:37.58万股，利息:15.032万。复投股:1.25万股。

总股本:38.83万股，总市值:465.96万。5年市值增长129.96万，总收益38.7%。年收益达7.7%。(所有计算误差都是减少盈利为标准)。

以上计算假设的基础:

(1)每年分红1元人民币是建立在4年内每年平均纯利为307亿利润，派息率为50%，总股本为153.11亿股的基础上。

(2)每股净资产与红利是同等增长的，我们假定的是股价维持当前价13.30港元，实际5年净资产增加5元，即5.62港元。当前净资产为16.92港元，5年后净资产为22.54，很显然5年后股价不可能还停留在13.3港元。

综上所述:

1.公司回购，使每股收益和净资产增加。考虑到回购的作用，每年收益上升到8%~10%。

2.假如股价5年后达到净资产，每年收益上升到16%~20%(派息率为50%)。同时还要加上当前破净资产的部分20%。

3.我们假设在中远海控5年均在周期底部，以此为依据计算。如果海运形势好于预期，收益率会再度上升。

4.如果碰上疫情、红海事件，业绩大爆，会导致股价翻倍、红利翻倍可能。收益率更可怕。

但所有期望放低，我们仍可以安心获得最低年收益(考虑回购)8%~10%。

既然是长投五年，空头再怎么砸，又有何惧？砸吧！！！