$中远海控(HK|01919)$    $中远海控(SH601919)$    

一、首先表明:我们要客观看待301的影响，要坚持辩证思维，不否定无视消极影响，但更不能夸大。

二、301船舶(停靠)费确实是利空，很大的利空，即便我是死多，也不能去无视

苏朱朱在分析301的消极影响上做到了极致，但是他已经超过极致，就变成了夸大、恐吓、造谣，就变成了完全脱离现实。

我是死多，也不回避现实，做驼鸟:

1.以往美线利润占中远20%~30%，是海控最赚钱的航线之一，说未来没影响就是自欺欺人。

2.301针对中国船舶收费，而中远海控中国船舶所占的比重超大也是事实，所受影响最大也可能是事实，我们不但不能反驳，要接受事实。

3.301条例本身规定很刁难很苛刻也是事实，收得贵，且一直往上涨，成本会越来越高，按照这种收费，美线未来出线亏损也不是不可能。

4.外资大摩等机构一直看空中远海控更是事实，甚至唱空到8.5港元也是事实。你苏朱朱从高位唱多20到现在低位唱空到破新低更是事实。

三、301不是死局、不是唯一，中远海控价值严重低估且受影响相对有限，这也是事实，作为空头，也不能学鸵鸟，自顾自地一味唱空一味嗨

1.必竟美线现在最多只占30%，还包括墨西哥等其他国家，不是中远海控收入和利润的全部。没有美国，地球就不转？全世界就不做生意？中远海控就会亏损？

苏朱朱便是以偏概全，一叶障目，叫嚣中远海控已到末日的言行，更是长别国志气，灭自国威风，已蜕变成卖国zei。

2.中远海控的中国船舶是占了绝大部分，但也有外国造的船只，在内部是可以调剂的。所有外国造船只可调到美线，应对301，这部分已有运力是免除301停靠费的。所以美线的损失因调剂而大减。

3.亏损的事情我们一定要做吗？美国就真的漂亮些？最坏的结果无非是脱钩。脱钩后如2.所说通过调剂仍然保持一部分运力，另外多余的运力调整到其他航线。开辟非洲、南美、东盟、中东等潜在市场，中远海控已经在做这个事情，而且效果也很显著，这个大家心里没数吗？

4.对于大摩、苏朱朱之流唱空，我觉得是好兆头。

大摩提出目标价8.5港元到到现在9港元多，两年了，都实现了么？

如果大家相信机构的话，就没必要呆在中远海控了，都去买寒武纪吧，那里有从1400涨到2100的诗和远方。对相信海控跌到9港元gui话的人，我劝你们早卖，别呆在海控影响水手的整体质量。

苏朱朱的话已经成为笑话，他忘了追高，忘了高看海控20元的誓言。

四、对于301，除了反驳空头言论外，有更多当前持有海控的理由。

1.通俗的现实故事:301条例是死的，人是活的。

我刷视频看到很多民间武林高手，个个肌肉饱满突出，力大无穷，开砖噼石，拳法套路眼花缭乱，每次猖狂嚣张要挑战拳王，真轮到挑战时，连个普通拳击手都挺不过一回合。

你说他们没本事？力气大，套路花还真不是吹的。那为什么都挂了？

最重要的他们噼的是石头，开的是砖。石头和砖是死的，拳击手是活的，不会等着民间高手挨揍。

大摩、苏朱朱之流和他们的主子就是那民间高手，个个吹得天翻地覆，301是死的，中远海控管理层和水手们是活的，最后的结局大家可以去想象。

2.要分清301船舶停靠费受害者主次，再思考未来中远海控在美线上是不是死局。

301是中国船舶停靠美国港口收额外税收，直接和最大受害者是中国造船业而非中国航运业，最急的是前者而非后者。

对于中远海控来说可以把公司拥有的外国造船调配到美线，也可以新船上采购他国船只来应对收费上升，还可以将多条运力调整到其他路线上。

3.要思考301船舶收费在10月14日后推行的可能性和持续推行的可能性。

(1)面临中国和其他广大国家的强烈反对和反制，这种政策能如期执行和持续吗？

正如4月的脱钩税收政策，会遭到中国的反制，其政策兑换和持续的可能性存疑。

(2)美国国内相关企业受损，反对压力上升，美国总统税收政策正遭中级法院裁决非法，面临联邦最高法院的终极裁决。

如此畸形的税收政策，长期贯彻的可能性很小，是两败俱伤的做法，更多可以视为美方进行商贸谈判的一枚棋子。

4.辩证得来看，既不能否认301的消极影响，又要看到中远海控当前价值的低估和未来的成长。

港股价严重破净，市盈率不到4，1700多亿现金流，日益优化的航线和港口布局，50%的派息率以及可以更高80%的提高空间，目前价位一年两次分红高达13%的股息率(未来6%~30%的区间波动)，除海运外稳定年纯利润(利息、股权收益、港口费)就达120亿以上……

中远海控的严重低估稍微聪明的人一眼便知，301的消极影响在严重低估面前不值一提。

五、综合评述中远海控的应对手段

1、所有外国造船调整到美线。

2、加大新船在国外采购。

3、开拓新航线，调整市场减少损失。

4、通过周边港口中转。(先到周边港口，再用他国船只转运)

5、联盟内合作规避税费。

6、其他应对手段。

影响最大的是中国造船业，国家出面解决双方问题的可能性很大。