近日，中指研究院发布最新报告显示，截至目前，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约合人民币已达1.2万亿元。对此，中指研究院企业研究总监刘水接受上证报记者采访表示，这将极大减轻这些企业在短期内公开债务偿还压力，为其他有息债务展期创造有利条件。

　　中指研究院观察统计，截至2025年10月，完成境内及境外债重组的房企有融创、富力、奥园、远洋、时代中国、龙光、旭辉；完成境外债重组企业有中梁、当代等；境外债重组获批的企业有佳兆业、金轮天地、禹洲地产、世茂、绿地、碧桂园等。另外，此前，华晨地产、新华联和金科等房企已完成重整。

　　“从企业发展战略来看，在完成保交楼和债务重组后，不少出险企业将聚焦轻资产业务，重点发展代建、物业、资产管理等业务。”刘水表示，出险企业虽能够完成债务重组，但其资产负债表仍面临调整压力，而轻资产业务不需要大量资本投入，不增加有息负债，能帮助企业在“失血”后，以最低的成本恢复“造血”能力。

　　“同时，出险房企多年积累的核心能力并未完全消失，如产品力和品牌仍有一定影响力，拥有成熟的开发、运营和服务团队且经验丰富，具有成熟的管理流程和标准等。房企将这些核心能力转向盘活存量资源是合适的转型发展路径。因此，可以预见，整个房地产行业将从增量开发转向存量运营，物业、资产管理等赛道空间广阔。”刘水说。