猫屎咖啡控股（HK:01869）最新发布的2025年中报显示，截至2025年6月30日半年度亏损同比缩窄，录得股东应占亏损1162.4万港元，上年同期亏损1389.7万港元；总营收6428.5万港元，同比减少13.73%；每股净资产为-0.05港元，同比减少12.53%。

　　回溯猫屎咖啡控股近年来的财务数据可见，2021年公司营收达到2.75亿港元后，2022年“腰斩”骤降至1.36亿港元，尽管2023年短暂回升至1.79亿港元并实现797万港元盈利，但2024年又掉头向下至1.40亿港元，全年亏损扩大至4884万港元。2025年上半年营收同比下滑13.73%，延续去年以来的下滑趋势。

　　财报显示，公司酒楼业务全面滑坡。今年上半年，中环酒楼的收益约8.9百万港元（过往期间：约10.4百万港元），减少约14.4%。以“利宝阁”品牌名称于深圳经营的三间酒楼的总收益约52.9百万港元（过往期间：约64.1百万港元），减少约17.5%。

　　而公司高调宣传的猫屎咖啡连锁业务产生的收益约2.4百万港元，毛利率虽高，但占总收入不足4%，其中包括向连锁店销售货物及设备、提供开业前培训服务以及不可退还的预付前期费用。

　　此外，盈利质量的恶化更值得警惕。虽然2025年中期亏损有所收窄，但净利润率仍维持在-18.08%的低位，较2023年的4.47%相去甚远。

　　来源：读创财经