机构评级：多家投行上调目标价，摩根大通将港股目标价提至165港元、维持“增持”；高盛将美股目标价提至179美元、维持“买入”，均看好AI 云业务的增长潜力；国金证券给予2026年港股目标价192.48港元，对应市值3.36万亿元，当前股价仍有上行空间。

新壁垒成型（AI全栈能力）：其一模型领先，通义千问开源衍生模型超17万个，全球下载量超4亿次，Qwen3系列部分性能对标GPT-5，还入选新加坡国家AI计划；其二算力雄厚，阿里云运营全球29地域、92可用区，2025年Q2 AI 云资本开支达386亿元，同比增220%；其三芯片自研，平头哥PPU芯片参数对标英伟达H20，保障算力供应链自主可控。