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发表于 2025-11-21 16:49:44 东方财富Android版发布于江苏

国人当清楚：认清形势，不做帮凶

根据您提供的6张图片，我们可以清晰地梳理出在当天这个交易日中，小米集团股票上演的一场由内资（通过港股通）与外资（国际投行）主导的、充满戏剧性的多空博弈。

核心结论：图片确实反映了内资与外资之间激烈的“斗争”，但更准确地说是内资的顽强承接与外资的坚决抛售之间的对决。在全天大部分时间里，内资扮演了“护盘”角色，而外资则是主要的做空力量。尤其是在尾盘，出现了一场典型的多空决战。

全天战况梳理与分析

我们将6张图片按时间顺序（09:02 -> 13:57 -> 14:00 -> 14:06 -> 14:51 -> 15:28）进行分析，战况一目了然：

第一幕：开盘闪击，空方主导（图6，09:02）

战况：集合竞价时段，股价大幅低开-6.21%!，(MISSING)报35.36港元。卖盘和买盘队列中出现了摩根士丹利、JP摩根、高盛、花旗、瑞银等几乎所有顶级外资大行的身影。

解读：这种低开通常由隔夜利空消息或外围市场恶化导致。卖盘队列中密集的外资机构表明，做空力量在开盘时占据了绝对优势，直接设定了当天交易的悲观基调。内资在此刻尚未大规模现身。

第二幕 & 第三幕 & 第四幕：内资入场，顽强拉锯（图5,4,3：13:57 - 14:06）

战况：股价从低点反弹，在37.96至38.20港元之间震荡。这三张图揭示了一个极其清晰的模式：

卖盘主力：摩根士丹利、花旗、瑞银、美林等外资机构持续、反复地出现在卖一、卖二位置，挂出大量卖单。

买盘主力：中国投资信息（港股通）和中国创盈（港股通）这两个内资席位，同样持续、反复地出现在买一、买二位置，挂出大量买单，与卖单形成直接对抗。

解读：这是全天斗争的“相持阶段”。内资通过港股通渠道，非常有组织地、源源不断地在下方挂出买单，形成了一个坚实的“买盘墙”，意图托住股价，抵御外资的抛压。每一档卖盘几乎都有对应的内资买盘在承接，形成了“你抛我接”的格局。

第五幕：多方尝试反攻（图2，14:51）

战况：股价升至当日高点38.24港元。卖盘出现了Optiver Trading（知名高频做市商/自营交易商），而买盘出现了中信里昂证券、瑞穗证券等机构。

解读：股价创日内新高，显示内资的承接力量一度推动价格反弹。但外资卖压依然存在，多空双方在相对高位继续争夺。

第六幕：收盘决战，空方最后发力（图1，15:28）

战况：临近收盘，股价回落至37.80港元。卖盘队列出现了极具代表性的场景：卖一至卖五档位，几乎被 “花旗环球金融” 一家机构的卖单刷屏，显示出极其坚决和集中的抛售意愿。

解读：这是典型的“收盘竞价阶段”的决战。大型机构会在此刻进行大宗交易或调整仓位。花旗的集中抛售代表了外资空方在交易最后时刻的强力一击，意图将股价压在低位。而买盘一侧，内资港股通席位依然在顽强承接，但显然无法完全抵消这股集中的卖压，导致股价小幅收低。

总结：残酷斗争的本质

明确的角色分工：

外资（空方）：主要是国际顶级投行和对冲基金（如摩根士丹利、花旗、JP摩根等）。他们是当天主要的卖方，行动坚决，从开盘到收盘持续抛售，尤其在收盘阶段集中发力。

内资（多方）：通过“中国投资信息”和“中国创盈”这两个港股通席位清晰可见。他们是当天主要的买方，策略是“被动承接”，在每一个价格档位挂出买单，试图消化卖压、稳定股价。

斗争的核心：这反映了国际资本与内地资本对小米公司短期前景或当前市场环境的巨大分歧。外资可能出于全球资产配置、避险、或对小米基本面的担忧而选择卖出；内资则可能基于对公司的长期看好或逆向投资逻辑而大举买入。

是否构成“做空”：从盘口数据看，外资持续的、主动性的卖出行为，尤其是在股价反弹时依然挂出大量卖单，这具有很强的“做空”特征。虽然不一定是裸卖空，但这种持续的抛压无疑对股价形成了强大的压制力。

总而言之，这六张图片生动地记录了一场日内级别的资金博弈战。内资展现了强大的承接决心，但外资的抛售力量更胜一筹，最终导致小米股价在全天大部分时间上涨的情况下，最终仍以较低价位收盘。这正是港股市场上机构投资者之间博弈的缩影。