今日早间，港股小米集团股价持续走弱，盘中最低触及38.22港元，截至发稿，股价下跌超3%，正式跌破40港元关口。

　　这一走势延续了小米下半年以来的下行态势。自6月27日创下61.45港元的年内股价高点后，小米股价累计跌幅已超30%，市值随之大幅缩水。值得注意的是，此次股价走弱发生在其第三季度亮眼财报发布的次日——即便财报核心数据表现强劲，仍未能扭转市场抛售情绪。

　　小米Q3财报多项数据创新高

　　11月18日，小米集团披露的2025年第三季度财报全面向好。数据显示，当期集团总营收1131.2亿元，同比增长22.3%，超出1125亿元的市场预估；经调整净利润113.1亿元，同比大增80.9%，创下历史新高，两项核心指标均表现亮眼。

　　业务分部来看，2025年第三季度，小米集团手机×AIoT分部收入为人民币841亿元， 同比增长1.6%。

　　智能电动汽车及AI等创新业务成为最大亮点，单季度收入达290亿元，同比增长199.2%，创历史新高，且首次实现单季度经营盈利，经营收益7亿元。

　　盈利能力方面，小米集团第三季度毛利由2024年同期的189亿元增加37.4%至259亿元，毛利率也由2024年第三季度的20.4%上升至22.9%，盈利质量稳步提升。

　　卢伟冰：2026年将面临诸多挑战

　　小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在18日的三季报电话会上直言，2026年将面临诸多挑战。

　　“第一，购置税补贴减半；第二，目前汽车行业玩家非常多，一定会经过一段激烈的竞争才会形成收敛。”卢伟冰称，相较今年，小米汽车的毛利率可能会有一些下降。